Komentář ke statistice měnového vývoje

Duben 2026

Komentář k hlavním indikátorům

Roční míra růstu peněžního agregátu M3 zaznamenala v dubnu 2026 ve srovnání s předchozím měsícem mírný nárůst a dosáhla hodnoty 6,1 %, meziměsíčně se tak zvýšila o 0,9 procentního bodu. Vlivem finančních transakcí se peněžní agregát M3 meziměsíčně rovněž zvýšil, a to o 89,3 mld. Kč (meziročně pak vzrostl o 432,3 mld. Kč), a dosáhl hodnoty 7 525,6 mld. Kč.

V dubnu se jednotlivé složky roční míry růstu peněžního agregátu M3 vyvíjely rozdílně. Příspěvek oběživa stagnoval (0,3 procentního bodu v březnu i dubnu) a příspěvek jednodenních vkladů mírně vzrostl (z 4,9 procentního bodu v březnu na 5,1 procentního bodu v dubnu). Příspěvek krátkodobých vkladů vzrostl nejvýrazněji a přešel do kladných hodnot (z −0,6 procentního bodu v březnu na 0,3 procentního bodu v dubnu). Naopak příspěvek obchodovatelných nástrojů mírně poklesl (z 0,6 procentního bodu v březnu na 0,4 procentního bodu v dubnu).

Graf 1 – Příspěvky k roční míře růstu M3 (%)

Příspěvky k roční míře růstu M3 (%)

Zdroj: ARAD systém časových řad

Roční míra růstu úvěrů poskytnutých soukromému sektoru, které tvoří nejvýznamnější protipoložku peněžního agregátu M3, se v dubnu oproti předchozímu měsíci zvýšila o 0,5 procentního bodu na 9,4 %. Objem těchto úvěrů vzrostl meziměsíčně vlivem finančních transakcí o 56,3 mld. Kč a meziročně o 398,9 mld. Kč a dosáhl celkové hodnoty 4 639,7 mld. Kč. Významnou složkou tohoto ukazatele jsou úvěry poskytnuté nefinančním podnikům, jejichž roční míra růstu se rovněž meziměsíčně zvýšila, a to o 0,6 procentního bodu na 8,1 %. Druhou klíčovou složkou jsou úvěry domácnostem, jejichž roční míra růstu mírně roste již od května 2024; v dubnu se oproti březnu zvýšila o 0,3 procentního bodu a dosáhla 9,9 % (pro srovnání: v dubnu 2024 činila 4,1 %).

Graf 2 – Příspěvky k roční míře růstu úvěrů soukromému sektoru (%)

Příspěvky k roční míře růstu úvěrů soukromému sektoru (%)

Zdroj: ARAD systém časových řad

Poznámka:

  • Peněžní agregáty zahrnují pasiva měnového charakteru měnových finančních institucí vůči non-MFI rezidentům ČR, kromě centrálních vládních institucí. Úzký peněžní agregát M1 zahrnuje oběživo (bez hotovosti na pokladnách bank) a jednodenní vklady. Střední peněžní agregát M2 zahrnuje M1, vklady s výpovědní lhůtou do 3 měsíců a vklady se splatností do 2 let. Široký peněžní agregát M3 zahrnuje M2, akcie/podílové listy fondů peněžního trhu, emitované dluhové cenné papíry se splatností do 2 let a repo operace.

  • Soukromý sektor je tvořen všemi rezidentskými institucionálními sektory kromě sektoru vládních institucí (S.13) a sektoru měnových finančních institucí (S.121, S.122 a S.123 podle klasifikace ESA2010).