Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace v listopadu 2014
Inflace v listopadu mírně pod prognózou ČNB
Podle dnes zveřejněných údajů vzrostla cenová hladina v listopadu 2014 meziročně o 0,6 %. Po očištění o primární dopady změn nepřímých daní vzrostly spotřebitelské ceny v listopadu meziročně o 0,5 %. Inflace se tak stále nachází pod dolní hranicí tolerančního pásma cíle ČNB.
Celková meziroční inflace byla v listopadu o 0,2 procentního bodu nižší oproti prognóze ČNB. Za uvedenou odchylkou inflace od prognózy stál v první řadě nižší než očekávaný dopad změn nepřímých daní, když se nenaplnil předpoklad ČNB, že se vyšší spotřební daň na tabák projeví v cenách cigaret již během podzimních měsíců. Vedle toho byl v listopadu zaznamenán – podobně jako v říjnu – mírně nižší meziroční růst cen potravin, cen pohonných hmot i lehce nižší korigovaná inflace bez cen pohonných hmot. Regulované ceny se v listopadu naproti tomu vyvíjely v souladu s tím, co ČNB očekávala.
Zveřejněná data i nadále potvrzují náhled ČNB, že loňské rozhodnutí začít používat devizový kurz jako další nástroj měnové politiky významně přispělo k odvrácení hrozby deflace. Oslabený kurz koruny se v inflaci nadále promítá prostřednictvím dovozních cen. Rovněž domácí ekonomika již působí směrem k růstu cenové hladiny. Naopak protiinflační vliv má velmi utlumený cenový vývoj v eurozóně a pokles světových cen zemědělských i energetických komodit. Podle prognózy se celková inflace bude zvyšovat především vlivem rostoucí ekonomické aktivity a zrychlujícího růstu mezd, naopak proinflační působení dovozních cen odezní. K 2% cíli ČNB se celková i měnověpolitická inflace dostanou počátkem roku 2016, tzn. na horizontu měnové politiky, poté se budou pohybovat lehce nad cílem.
Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace v listopadu 2014
Inflace v listopadu mírně pod prognózou ČNB
Podle dnes zveřejněných údajů vzrostla cenová hladina v listopadu 2014 meziročně o 0,6 %. Po očištění o primární dopady změn nepřímých daní vzrostly spotřebitelské ceny v listopadu meziročně o 0,5 %. Inflace se tak stále nachází pod dolní hranicí tolerančního pásma cíle ČNB.
Celková meziroční inflace byla v listopadu o 0,2 procentního bodu nižší oproti prognóze ČNB. Za uvedenou odchylkou inflace od prognózy stál v první řadě nižší než očekávaný dopad změn nepřímých daní, když se nenaplnil předpoklad ČNB, že se vyšší spotřební daň na tabák projeví v cenách cigaret již během podzimních měsíců. Vedle toho byl v listopadu zaznamenán – podobně jako v říjnu – mírně nižší meziroční růst cen potravin, cen pohonných hmot i lehce nižší korigovaná inflace bez cen pohonných hmot. Regulované ceny se v listopadu naproti tomu vyvíjely v souladu s tím, co ČNB očekávala.
Zveřejněná data i nadále potvrzují náhled ČNB, že loňské rozhodnutí začít používat devizový kurz jako další nástroj měnové politiky významně přispělo k odvrácení hrozby deflace. Oslabený kurz koruny se v inflaci nadále promítá prostřednictvím dovozních cen. Rovněž domácí ekonomika již působí směrem k růstu cenové hladiny. Naopak protiinflační vliv má velmi utlumený cenový vývoj v eurozóně a pokles světových cen zemědělských i energetických komodit. Podle prognózy se celková inflace bude zvyšovat především vlivem rostoucí ekonomické aktivity a zrychlujícího růstu mezd, naopak proinflační působení dovozních cen odezní. K 2% cíli ČNB se celková i měnověpolitická inflace dostanou počátkem roku 2016, tzn. na horizontu měnové politiky, poté se budou pohybovat lehce nad cílem.
Tomáš Holub, ředitel sekce měnové a statistiky