Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace za září 2005

Zdražení benzínu přiblížilo inflaci prognóze ČNB

Podle dnes zveřejněných údajů se v září meziroční inflace zvýšila na 2,2 %. Poprvé od začátku letošního roku se tak vrátila do cílového pásma ČNB. Na tomto vývoji se výraznou měrou podílelo zdražení pohonných hmot meziročně o více než 20 %.

Ve srovnání se srpnem se cenová hladina meziměsíčně snížila o 0,3 % bodu. Za tímto poklesem stálo pravidelné sezónní zlevnění rekreací, mírně se snížily též ceny potravin. Meziměsíční pokles však byl menší, než předpokládala červencová prognóza ČNB, neboť došlo k výraznému zvýšení cen pohonných hmot (o 11,6 %). Tento cenový skok má návaznost na vývoj cen ropy na světových trzích a byl již během září avizován týdenními šetřeními cen pohonných hmot prováděnými ČSÚ.

Meziroční inflace se vlivem vývoje cen pohonných hmot vrátila do blízkosti červencové prognózy ČNB, po předchozích dvou měsících nižší než očekávané inflace. Vyšší než předpokládané zdražení pohonných hmot je z pohledu meziroční inflace zatím kompenzováno zpožděním v dopadu změn spotřební daně u tabákových výrobků na jejich ceny a nižší korigovanou inflací bez cen pohonných hmot. Právě vývoj korigované inflace bez cen pohonných hmot naznačuje, že v ekonomice stále nejsou přítomny poptávkové tlaky na inflaci. Protiinflačně působí též posílení kurzu koruny od konce roku 2004.

Tomáš Holub
Ředitel sekce měnové a statistiky