Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 2. čtvrtletí roku 2005

Růst byl vyšší než prognózovala ČNB

Podle předběžného odhadu ČSÚ se HDP ve druhém čtvrtletí meziročně zvýšil o 5,1 %. Vykázaný růst převyšuje odhad červencové prognózy ČNB, která předpokládala mírné zpomalení růstu na 4,2 %. V souladu s prognózou ČNB posílil ve druhém čtvrtletí růst celkové spotřeby díky zrychlení její soukromé složky a mírnému oživení spotřeby vlády. Naopak růst fixních investic zpomalil na nižší hodnotu než předpokládala prognóza, a výrazně nižší byla též tvorba zásob. Domácí poptávka proto celkově zaostala za očekáváním.

Zrychlení růstu tak bylo taženo bilancí zahraničního obchodu. Přestože došlo k výraznému zpomalení meziročního růstu reálných vývozů, schodek čistého vývozu se nadále meziročně snižoval. K příznivému výsledku, který byl lepší oproti prognóze ČNB, přispěla faktická stagnace reálných dovozů. Za ní stál mimo jiné pokles tvorby investic, především do zásob.

Zároveň s nejnovějšími odhady zveřejnil ČSÚ také revidovaná data za první čtvrtletí. Zatímco podle předběžných odhadů začal růst HDP v letošním roce mírně zpomalovat, revidovaná data společně s odhadem za druhé čtvrtletí naopak signalizují pokračující zrychlování růstu. Tento rychlý růst není prozatím doprovázen vznikem nerovnováh v podobě poptávkových inflačních tlaků či prohlubování schodku běžného účtu platební bilance.

Tomáš Holub, ředitel sekce měnové a statistiky