Robert Muller, Jason Hovet (Reuters 17. 10. 2018)
Česká národní banka by možná mohla zajmout pozvolnější přístup ke zvyšování úrokových sazeb s ohledem na rizika přicházející ze zahraničí, a pomalejší tempo utahování měnové politiky neohrožuje plnění inflačního cíle, řekl člen bankovní rady ČNB Oldřich Dědek v rozhovoru pro agenturu Reuters.
Dědek, který jako jediný v sedmičlenné bankovní radě na minulém zasedání hlasoval pro ponechání sazeb beze změny, řekl, že nevidí oporu pro argument, že se domácí inflační tlaky začínají výrazně materializovat.
Ve středečním rozhovoru Dědek uvedl, že souhlasí s pokračováním takzvané normalizace měnové politiky, ale má za to, že by se mělo debatovat o jejím tempu.
"Musím konstatovat, že nějaká trochu vyčkávací taktika - není to taktika nějakým způsobem změnit vidění bankovní rady, je to čistě fázování - nekoliduje s plněním inflačního cíle. To je pro mě důležitá věc," řekl Dědek.
ČNB zvýšila úrokové sazby na posledních třech měnových zasedáních v řadě, a hlavní dvoutýdenní repo sazba je tak nyní nastavena na 1,50 procenta.
Trhy přitom vidí vysokou pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb ještě v letošním roce, ačkoli guvernér Jiří Rusnok po minulém zasedání bankovní rady 26.září řekl, že načasování příštího utažení sazeb je nejasné.
Dědek řekl, že by ČNB měla vzít v potaz globální rizika, jako jsou eskalace obchodní války či nejistota kolem brexitu, třebaže je pro centrální banku obtížné tyto nejistoty plně zakomponovat do svých prognóz.
Například narůstající riziko tvrdého brexitu podle něj může poškodit vývoz do Británie z Německa, které je zase hlavním obchodním partnerem Česka.
"V okamžiku, kdy narůstají globální rizika, tak my to tempo ještě zvýšíme. To je možná bod do diskuse, to je proč jsem se nakonec rozhodl nepodpořit zvýšení sazeb (na minulém zasedání).
Dědek v rozhovoru neuvedl, jak bude hlasovat na příštím zasedání 1.listopadu, kdy ČNB představí novou makroekonomickou prognózu.
Řekl, že ačkoli není možné do prognózy zcela začlenit vnější rizika, "minimálně to lze akceptovat trochu gradualističtějším přístupem k normalizaci měnové politiky. Počkat si, jak budou přicházet data, jestli se rizika skutečně materializují."
"Není to ale otázka změny filosofie měnové politiky, je to skutečně o kadenci úrokových sazeb při vědomí, že nižší kadence neohrožuje plnění inflačního cíle, to je pro mě klíčové," dodal.
Na adresu koruny Dědek řekl, že její slabost způsobují externí vlivy, ačkoli soudě dle fundamentů české ekonomiky by měla mít tendenci posilovat.
"Osobně si myslím, že až pominou tyto externí vlivy, nabydou na vrchu zase fundamentální vlivy – doufejme, že to tak bude – a ty by opravňovaly k naší důvěře, že by se kurz měl zase vrátit k trendu posilování," řekl Dědek.
Současná prognóza ČNB počítá pro třetí čtvrtletí s průměrným kurzem koruny na 25,8 za euro, ve čtvrtém kvartále pak čeká zpevnění na 25,3 za euro.