(BBC česká redakce 26.4.2002)
Dárek pro české vývozce a pro ty, kdo uvažují o dojednání hypotéky. I tak by se dal vykládat včerejší pro analytiky až ohromující tah České národní banky, která přes dosavadní ujišťování o opaku srazila všechny tři úrokové sazby o půl procenta na nejnižší úroveň vůbec, totiž na tři celé pětasedmdesát setin procenta. Krok České národní banky vítají politici, i když například podle Václava Klause se tak mohlo stát dříve. Analytici finančních trhů však, soudě dle jejich včerejších překvapených výrazů, rozhodnutí České národní banky buď nechápou, anebo si ho vykládají jak úlitbu zmíněným exportérům. Za jednu z pohnutek, jež bankovní radu k zásahu vedla, totiž guvernér Zdeněk Tůma označil pro vývozce nepříznivé posilování koruny. Guvernér však rezolutně popřel, že by centrální banka podléhala vývozní lobby.
Zdeněk TŮMA, guvernér České národní banky
Měnová politika, myslím, že na tom je plný konsensus všech členů bankovní rady, nemůže být
tvořena pro některý specifický sektor ekonomiky a rozhodně popírám, že bychom se nějak rozhodovali
pod tlakem exportérů stejně jako v minulosti. Když se diskutovalo, zda jsme pod politickým tlakem,
tak jsme se vždy rozhodovali na základě vlastní analýzy.
Vít POHANKA, moderátor
Jako další vysvětlení guvernér České národní banky předložil údaje o příznivějším vývoji
inflace, než jaký se čekal. Námitky, že centrální banka zaskočila všechny pozorovatele, guvernér
Tůma také odmítl.
Zdeněk TŮMA, guvernér České národní banky
Nebylo cílem šokovat. My se snažíme být transparentní, neboli čitelní a veškerá naše
komunikační strategie vede k tomu, aby trh rozuměl tomu, jakým způsobem se rozhodujeme a jak
uvažujeme o současném ekonomickém vývoji.
Vít POHANKA, moderátor
Tolik guvernér České národní banky Zdeněk Tůma. Komentáře v dnešním českém tisku jsou nicméně
plné výrazů jako "šok", "nevysvětlitelný obraz v politice centrální banky", či dokonce "ohrožená
kredibilita bankovní rady". Zeptal jsem se tedy dnes ráno viceguvernéra centrální banky Oldřicha
Dědka, zda bankovní rada opravdu nekalkulovala s momentem překvapení.
Oldřich DĚDEK, viceguvernér České národní banky
Já myslím, že ty naše pohnutky musí být dvojího druhu. Souhlasím s těmi názory, že vůči
spekulantům prvek překvapení je velmi důležitý. Na druhé straně transparentní měnová politika,
která pracuje v režimu inflačního cílení, tak ta by skutečně měla být čitelná, měla by být
předvídatelná, a proto my se v současné době vlastně nacházíme v takovém prostředí, kde musíme
zohledňovat oba dva aspekty. Na jedné straně je zde příznivý vývoj inflace, neboli je zde
predikovatelné chování České národní banky reagující na tento vývoj, a současně čelíme problému
silné koruny, kde ten prvek spekulace je důležitý, a proto tam je důležitý i ten prvek určitého
překvapení.
Vít POHANKA, moderátor
Pojďme k těm argumentům kritiků. Proč ještě před pár dny, jak zdůrazňují komentátoři, byly
signály, že úrokové sazby jsou nastaveny správně a pak takový obrat? To byl právě ten moment
překvapení, kterého jste chtěli využít?
Oldřich DĚDEK, viceguvernér České národní banky
Jednak možná částečně to je překvapení, ale uvědomme si, že neustále přicházejí nové
informace z ekonomiky. Ještě před měsícem, kdy tedy bankovní rada rozhodovala o nastavení úrokových
sazeb, ten kurz byl zase někde jinde, že jo, za ty měsíce posunut dále za takovou tu psychologickou
hranici třicet korun. Takže my nemůžeme nějak myšlenkově ustrnout, my musíme neustále vyhodnocovat
signály, které přicházejí z ekonomiky. Ten vývoj kolem kurzu je dynamický a tomu musí odpovídat i
pružné uvažování bankovní rady.