(ČT 24, rubrika: 21:10 Ekonomika)
Přemysl ČECH, moderátor
--------------------
O 1,4% poroste příští rok česká ekonomika podle názoru Centrální banky. To je mnohem víc, než odhadují třeba odbory nebo ministerstvo financí. Díky slibné prognóze nechala bankovní rada základní úrokovou sazbu na dosavadním 1,25%.
Michal KEBORT, redaktor
--------------------
Nejistota, to je podle guvernéra Tůmy jedno ze základních poselství prognózy České národní banky. Přesto její analytici odhadli růst hrubého domácího produktu pro příští rok skoro pětkrát vyšší než ministerstvo financí a s odbory se předpověď rozchází dokonce o 3,5%.
Ondřej JAKOB, mluvčí, Ministerstvo financí ČR
--------------------
Ministerstvo financí odhaduje ve své poslední prognóze výsledný růst reálného HDP okolo 0,3%. My jsme byli vždy konzervativní, asi to bude tím, kéž by měla Česká národní banka pravdu.
Jaroslav ZAVADIL, místopředseda, ČMKOS
--------------------
My se nedomníváme, že ekonomika světová a notabene i evropská půjde nějakým rychlejším tempem nahoru. Není zatím takový důvod k optimismu a rádi bychom se, a to podtrhuji, rádi bychom se konečně spletli.
Michal KEBORT, redaktor
--------------------
Také centrální banka ale připouští, že pro lidi bude příští rok ještě špatný. Reálná ekonomika totiž na podněty reaguje pomaleji než samotné finanční trhy. A Češi, co se týče nezaměstnanosti a snižování mezd tak mají dost možná to nejhorší ještě před sebou.
Zdeněk TŮMA, guvernér České národní banky
--------------------
Jak z hlediska tlaku na mzdy, na udržení nákladů pod kontrolou, tak i s ohledem na rostoucí nezaměstnanost, kterou předpokládáme, že bude kulminovat až koncem roku 2010. Netvrdím, že jsme za krizí.
Zdeněk TŮMA, guvernér České národní banky
--------------------
Takový vývoj pak pravděpodobně udrží nízko inflaci. Ta by se k cílovým 2% měla dostat až ve druhé polovině příštího roku. A také proto centrální banka nechala úrokové sazby na původních hodnotách, tedy zatím. Měnit by se totiž mohly už v prosinci.
Zdeněk TŮMA, guvernér České národní banky
--------------------
Nelze v daném okamžiku předjímat. Rizika jsou významná, bude záviset na tom, kterým směrem s budou vyvíjet a jak je jednotliví členové bankovní rady vyhodnotí.
Michal KEBORT, redaktor
--------------------
K tomu, aby si komerční banky půjčovaly od té národní o 0,25% levněji, přitom chybělo málo. Pro zachování sazeb totiž hlasovala těsná většina. 4 ze 7 členů bankovní rady. Michal Kebort, Česká televize.
Přemysl ČECH, moderátor
--------------------
Ano, rada České národní banky se dnes zabývala i měnovou politikou. Rozhodnutí ponechat sazby na stávající úrovni komentoval guvernér Zdeněk Tůma.
Zdeněk TŮMA, guvernér České národní banky
--------------------
Pro kurz, jak jsem již říkal, předpoklad víceméně stabilního růstu v rámci prognózy. Opět tady platí, není to žádný cíl, my necílujeme kurz a je samozřejmé, že tržní podmínky mohou vychylovat kurz tím, či oním směrem. Nakonec prognóza v číslech. Čili na 4 čtvrtletí spotřebitelské ceny 2,4 na 6,2. Hrubý domácí produkt mírný růst v příštím roce, o něco vyšší, než jsme předpokládali v minulé prognóze a další. Ani bych nehovořil o akceleraci, možná, ale nicméně přece jen o trochu vyšší růst v roce 2011. I tady podobně jako ve světě platí, že jak v tomto, tak v příštím roce by úrokové sazby měly zůstat na velmi nízkých úrovních a teprve postupně se zvyšovat. Kurz, jak jsem říkal, předpokládáme stabilitu. Nakonec hlavní rizika. Už na začátku jsem říkal, že máme jako mírně proinflační rizika prognózy. Zejména s ohledem na aktuální nebo i možný kurzový vývoj. Na druhé straně, co jsme také diskutovali jako protiinflační riziko je možnější budoucí růst nominálních mezd, protože faktem zůstává, že přesto, že jsme prošli zřejmě, nebo odrazili jsme se již ode dna, ta reálná ekonomika zůstává pod velkým tlakem a dosáhnout nějakých udržitelných marží bude velmi obtížné. Zejména s tím, že při dané situaci bude obtížné zvyšovat ceny, takže je docela dobře možné, že bude ještě větší tlak než předpokládáme v prognóze na korekci nákladů a samozřejmě významnou složkou nákladů jsou i mzdy, takže je docela dobře možné, že tlak na mzdy bude větší, než my zatím v prognóze počítáme. A to vnímáme jako jednu z těch možných významnějších protiinflačních rizik.
Přemysl ČECH, moderátor
--------------------
A ve studiu Aleš Michl, analytik Raiffeisenbank. Dobrý večer. Vítejte ve studiu.
Aleš MICHL, analytik, Raiffeisenbank
--------------------
Hezký večer. Děkuji za pozvání.
Přemysl ČECH, moderátor
--------------------
Aby tak konzervativní instituce, jakou je ČNB zdvojnásobila odhad růstu ekonomiky v příštím roce, její odhad byl vlastně v tuto chvíli nejvyšší ze všech relevantních institucí. Tak pro ten odhad musí mít už hodně pádné argumenty. Vy je znáte? Vy je vidíte?
Aleš MICHL, analytik, Raiffeisenbank
--------------------
Já bych spíš to řekl opačně. Já si myslím, že i když se podívám na ten odhad České národní banky, tak bych řekl, že stále ten růst je velmi slabý a negeneruje mi nové pracovní místa. Čili, pokud je to o půl procenta méně nebo více, tak já si myslím, že to de facto vůbec nehraje roli. Ta hlavní zásadní zpráva je, že bohužel to nejhorší stále nemáme za sebou, nezaměstnanost asi poroste.
Přemysl ČECH, moderátor
--------------------
Vždycky se říkalo, že česká ekonomika se nadechne až se nadechnou západoevropské ekonomiky, kam směřuje český export. Děje se tak nebo ne, tedy?
Aleš MICHL, analytik, Raiffeisenbank
--------------------
Tak, já si myslím, že zatím moc ne. Uvidíme, třeba ten přelom roku může být lepší s ohledem exportu. Ale 50% hrubého domácího produktu, 50% ekonomiky je spotřeba domácností, kolik lidé utrácí. A tam jsem zatím mírně negativní, a to proto, že spotřebu domácností ovlivňují hlavně mzdy a pak očekávání ohledně nezaměstnanosti. Vy, když budete očekávat, že nezaměstnanost poroste, asi budete méně utrácet, to samé, když budete očekávat, že nedostanete přidáno, budete méně utrácet. Čili, já jsem velmi zatím negativní ohledně spotřeby domácností a doopravdy hrozí to, že ten ekonomický růst ve tvaru dvojitého W, čili, teď tu přijde malinké oživení, ale příští rok zase další mírný propad.
Přemysl ČECH, moderátor
--------------------
Čili, když guvernér Zdeněk Tůma v příštím roce čeká ten mírný růst, ale říká, že cesta k němu bude podle něj ještě hrbolatá, tak to mluví o tom, o čem mluvíte teď vy?
Aleš MICHL, analytik, Raiffeisenbank
--------------------
Tak, určitě ty hrbolky budou docela veliké, a to proto, že do toho naše vláda bude zvyšovat daně, budeme zvyšovat daně. Čili, když si vezmete, že neporostou mzdy, poroste nezaměstnanost a ještě budou vyšší daně, tak to jsou strašně negativní zprávy pro spotřebu domácností.
Přemysl ČECH, moderátor
--------------------
V tu chvíli ten neutrální postoj k úrokovým sazbám, tak jak o něm dnes rozhodla bankovní rada, je podle vás v pořádku? Bylo to těsné?
Přemysl ČECH, moderátor
--------------------
Tak, v České národní bance sedí zkušení mazáci. Já jako malý analytik jim nemůžu moc kecat do práce. Ale myslím si, že ty sazby ještě sníží a bude, vyžádá si to jak měnový kurz tak prostě ekonomika.
Přemysl ČECH, moderátor
--------------------
Já, když se tak dívám po světové ekonomice a hledám ty hrbolky, které zkomplikují tu cestu k tomu růstu, tak jsem je viděl nedávno ve Spojených státech, kde jsou opět nové obavy o rizika v bankovním sektoru. Jsou podle vás ta rizika globálního charakteru tak, že by mohla dosáhnout i k nám, nebo jenom spíše lokální, americká?
Aleš MICHL, analytik, Raiffeisenbank
--------------------
Tak, zaplať pán bůh do teďka bankovní sektor naprosto v pořádku v České republice a díky bohu za to. Nejhorší problém, co může být a proč si myslím, že pro banky bude 2010 daleko větší výzvou než rok 2009, je právě rostoucí nezaměstnanost. S tím prostě větší počet neplatičů, větší problémy se splátkami, se splátkami úvěrů. Čili 2010 určitě. O ten rok 2010 bude větší boj.
Přemysl ČECH, moderátor
--------------------
Guvernér Tůma si také myslí, že růst bude tlumit rozpočtová politika, to je celkem jasné. Ale do jaké míry?
Aleš MICHL, analytik, Raiffeisenbank
--------------------
Tak to je strašně těžko se odhaduje rozpočtová politika, a to proto, že příští rok my máme volby a před volbami bohužel politici používají z 90% populistické buňky. A vy nemůžete prostě odhadnout, co se v tom mozku stane. Čili já se jenom modlím za to, abysme ten rozpočet doopravdy udrželi na nějaké přijatelné úrovni. A nenavyšovali už ten deficit.
Přemysl ČECH, moderátor
--------------------
Jedno riziko jste zmínil, nezaměstnanost. Co to druhé, hrozba poměrně vysoké inflace?
Aleš MICHL, analytik, Raiffeisenbank
--------------------
Tak inflace je zatím o trošku menší riziko. Uvidíme, jak se ekonomika rozjede. Ale příští rok já si myslím, že stále bude inflace pod kontrolou a důležité je, aby se nám nevymkly veřejné finance z rukou. To je prostě priorita pro vládu.
Přemysl ČECH, moderátor
--------------------
Děkuji za vaše názory a hezký večer.
Aleš MICHL, analytik, Raiffeisenbank
--------------------
Děkuji. Hezký večer.