Robert Müller (Reuters 17. 6. 2019)
PRAHA, 17. června (Reuters) – Člen bankovní rady České národní banky Oldřich Dědek nevidí důvod, proč na příštím měnověpolitickém zasedání 26. června hlasovat pro zvýšení sazeb, když domácí ekonomika zpomaluje a vnější prostředí je spíše nakloněno uvolňování měnové politiky.
Následují vyjádření, jež Oldřich Dědek poskytl v rozhovoru pro agenturu Reuters:
O EKONOMICE
"Ten obrázek (ekonomiky) se mi zdá celkem srozumitelný. Zejména vlivem zahraničního prostředí česká ekonomika zpomaluje. Nemá cenu vypouštět nějaké alarmující scénáře, jedná se spíše o zpomalení ekonomiky, i když rizika, se mi zdá, trochu gradují, než aby povolovala.“
„Napětí různých celních válek mezi Spojenými státy a Čínou, problém jaderného Íránu, možné zpomalení čínské ekonomiky, velkou neznámou je, jak dopadne Brexit.“
„Rizika mohou gradovat. Pokud jde o dopad na českou ekonomiku, tak se mi zdá, že se to částečně odráží ve zpomalování úvěrové dynamiky.“
„Možná jsme ve stavu kulminace inflačních tlaků v české ekonomice. Otázka je, jak velké bude to období, než inflační tlaky přejdou z módu stabilizace do nějakého výraznějšího ochabování.“
KLÍČOVÉ FAKTORY V ZAHRANIČÍ
„Obrázek Německa je kondenzovaný obraz externího prostředí, protože Německo je velmi otevřená ekonomika, finančně, obchodně provázána se světem, citlivá na vývoj růstu v Číně.“
„V českém prostředí bychom šli při dalším zpřísňování proti proudu. Ale je potřeba říci, že česká ekonomika je v trochu jiné pozici - ECB je stále relativně hluboko pod svým (inflačním) cílem, ve Spojených státech také inflace není problém. Naše situace je, že jsme na horní hraně inflačního cíle a pro centrální banku je to vždy otázka kredibility.“
„Osobně si myslím, že doba není nakloněna dalšímu zpřísňování měnové politiky, ale určitě bych to nevylučoval v případě, kdyby se domácí inflační tlaky ukázaly být výraznější, než si myslíme, a ohrožovaly by plnění inflačního cíle.“
KORUNA
„Osobně nejsem zastáncem schematického přístupu, že když je kurz slabší, tak by se to mělo automaticky vyvažovat vyššími úrokovými sazbami.“
„Poslední vývoj kurzu je určitě zajímavý, bortí mýty o absolutní překoupenosti české koruny. Koruna dokázala celkem viditelně posílit v posledních dnech, takže představy, že je zde obrovský potenciál spekulativního kapitálu, který čeká na sebemenší příležitost, aby mohl odejít, nemusí úplně platit.“
„Vždy, když se koruna chová trochu překvapivě, tak se podívám na zlotý a forint. A tady se skutečně potvrzuje, že jsme spíše ve vleku globálního sentimentu, i u ostatních měn v regionu vidím podobný trend.“
MĚNOVÁ POLITIKA
„Myslím, že bychom měli využít inflačního cíle v maximální šíři. Pokud inflace je v inflačním cíli, tak víceméně plníme náš mandát. Neměl by to tedy být signál pro zpřísňování měnové politiky, potažmo když se okolí ubírá opačným směrem.“
„Můj a priori přístup je, že prostředí není vhodné pro to, jít proti větru, proti tomu, jak jde okolní svět... My jsme v trochu jiné situaci. Jsme na horní hraně inflačního cíle, takže bychom měli být citlivější (k tomu), jak se bude inflace vyvíjet.“
„Pro nejbližší zasedání nevidím důvod (ke zpřísňování měnové politiky). Co bude dále, jestli se situace zhorší, o tom bych nechtěl spekulovat. Nevím, jak prognóza zareaguje na informace, které přicházejí z okolního světa, spíše k uvolňování měnové politiky, k vývoji v Německu.“
„Prozatím se mi ten příběh stability úrokových sazeb zdá kredibilní pro nejbližší měnověpolitické zasedání.“
REZERVY
„Zatím jsme to v bankovní řadě nediskutovali (odprodeje výnosu devizových rezerv). Pokud by bankovní řada takovou diskusi začala - my to máme v plánu, ten program byl pouze pozastaven, takže je logické, že se k tomu někdy vrátíme - nemělo by to být tak, že chceme někam tlačit kurz, udělat z rezerv zase další nástroj měnové politiky. Spíše odprodávat pouze výnosy, ale v takovém množství, aby to nemělo kurzotvorné dopady."