Robert Holman, vrchní ředitel ČNB
(převzato z webu www.novinky.cz, 21.8.2008)
Holman: Dobrý den, vítám Vás na online novinky a těším se na Vaše otázky. Robert Holman
palacinky: dobrý den, jak se bude dokonce roku pohybovat inflace? a jak ovlivní české platy, zda lze očekávat že se nominální a i reálnáí mzda zvýší? děkuji
Holman: Domnívám se, že koncem roku se bude inflace pohybovat kolem 5% a nominální mzdy v podnikatelské sféře porostou o více než 8%. Příští rok se bude inflace snižovat a zpomalí i růst nominálních mezd. Reálné mzdy odrážejí hospodářský růst, přesně řečeno růst produktivity práce. Příští rok hospodářský růst zpomalí na přibližně 4% meziročně.
kamila.kozlikova: Dobrý den. Pokládáte nedávné snížení úrokových sazeb za dostatečné vzhledem k evidentnímu zpomalení české ekonomiky?
Holman: Úvodem chci zdůraznit, že ČNB nepoužívá své úrokové sazby jako nástroj pro ovlivňování hospodářského růstu, ale jako nástroj pro dosahování inflačního cíle. Zpomalení hospodářského růstu je pouze jedním z více faktorů ovlivňujících inflaci. Jinými faktory jsou zejména kurz koruny, situace na trhu práce, vývoj cen komodit a regulovaných cen. Budoucí nastavení úrokových sazeb bude záviset na vývoji všech faktorů působících na inflaci. Uvidíme, jak se budou vyvíjet.
nic.ole: Dobrý den, pane Holmane. Jak byste vysvětlil rozdíl mezi říjnovou predikcí inflace a následným vývojem. Rozdíl více než dvou procent v horizontu několika měsíců se mi, jako laikovi, jeví příliš.
Holman: Překvapil nás růst cen komodit, zejména potravin a ropy Toto jsou ceny, které lze obtížně prognózovat.
ars: Dobrý den. Jaký je podle Vás reálný kurz koruny tj. takový kurz při kterém se dále nebude pohybovat se sazbami. A myslíte si, že snížení sazby o 0.25 bodů bude mít vliv na hospodářský růst (prosím uvedte i čísla). Nehrozí ČR rizko přeuvěřování společně s nemovitostní krizí jak se to například děje ve Španělsku?
Holman: Takový kurz neexistuje. Sazby reagují na více faktorů, nejen na kurz. Snížení sazeb mívá pozitivní dopad na hospodářský růst z poptávkové strany. Čísla nelze uvést, protože hospodářský růst je ovlivněn také mnoha jinými faktory a nezávisí jen na úrokových sazbách. "Přeúvěrování" domácností jako celku u nás není, protože podíl úvěrů domácností na jejich disponibilních důchodech je podstatně nižší než ve světě. Nicméně zejména nízkodůchodové domácnosti se mohou dostat do problémů, poku se nadměrně zadluží. Ceny nemovitostí rostly velmi rychle, vzhledem k dosavadnímu rychlému hospodářskému růstu. Neočekávám tak rychlý růst těchto cen v budoucnu.
pavel.roucek: Pěkný den pane Holman, otázka: Proč ČNB dělá tak málo opatření vedoucí k zastavení pro mnohé výrobce smrtelného posilování koruny vůči euru. A prosím o odhad dalšího vývoje do konce roku. Děkuji
Holman: ČNB nemá za svůj cíl ovlivňovat kurz koruny. Naším cílem je cenová stabilita. ČNB ani není schopna "jít proti trhu" a dlouhodobě ovlivňovat kurz. Také není naší rolí ochraňovat jakoukoli specifickou skupinu výrobců. Exportéři se musejí s posilující korunou vyrovnávat sami.
evarejap: Dobrý den. Kurz koruny vůči euru je nestálý, kdyby záleželo jen na Vás, zavedl byste v nejbližší možné době euro v ČR? Pokud ano, jaký směnný kurz byste zvolil (vyšší než současný nebo naopak nižší?). Za Vaši odopvěď předem děkuji.
Holman: Já bych zavedení eura v nejbližší budoucnosti nedoporučil. Naše ekonomika není na takový krok připravena, protože dosud neproběhla její dostatečná konvergence s ekonomikami eurozóny. Rovněž pro plnění všech maastrichtských kritérií musí vláda ještě prosadit řadu reforem, zejména na trhu práce, a upevnit fiskální disciplínu.
sibrinky: Je zajímavé, že na Slovensku bylo výrazné zhodnocování slovenské koruny provázeno pozitivnímy výroky politiků i podnikatelů, kdežto u nás je zhodnocování české koruny provázeno panickým strachem z kolapsu naší ekonomiky. Co si o tom myslíte. Děkuji.
Holman: Já jsem takové rozdíly v reakcích na Slovensku a v Čechách nezaznamenal. Negativní reakce na posilování domácí měny ovšem vždy přicházejí od domácích vývozců a výrobců konkurujících dovoznímu zboží.
modry.smejd: Dobrý den,mám jenom jeden dotaz.Myslíte si prosím,že inflace to dotáhne i na dvojciferné číslo?A v případě,že ano neohrozí to zase růst HDP? Děkuji.
Holman: Inflace u nás to na dvojciferné čislo podle mého názoru nedotáhne.
ondrej.rizek: Přeji pěkné odpoledne. V posledním zápisu z bankovní rady ČNB zmiňovala obavy z přílišné korekce koruny. Jakou úroveň kursu považujete Vy za "přílišnou korekci"?
Holman: "Přílišná korekce" koruny z pohledu ČNB by byla taková, která by ohrožovala plnění inflačního cíle. Já se takového vývoje neobávám.
ondrej.rizek: Na poslední tiskové konferenci ČNB naznačila, že by sazby mohly ještě letos klesnout. Jak velké snížení by podle Vás mělo ještě nastat?
Holman: Já osobně bych nevyloučil ještě jedno snížení sazeb o 0,25% do konce roku. Ale bude to záviset zejména na vývoji kurzu koruny a na poptávkových tlacích z reálné ekonomiky.
Lighthouse1: Dobrý den pane profesore, možná již otřepaná otázka, ale přeci jenom: kurz koruny k GBP Myslíte si, že za stávající situace, kdy UK se pomalinku dostává do recese a HDP nic moc ustane a obrátí se nakonec k dobrém? Na účtu mám libry, ale nevím kdy je vyměnit. Zda bude líp nebo už se libra nevrátí na výše a bude se pohybovat kolem 30CZK Děkuji
Holman: Předvídat měnové kurzy je velmi obtížné a já nejsem schopen ani ochoten dělat takové předpovědi.
michal.0.8: Dobrý den. Máte zajímavě podané středoškolské učebnice ekonomiky. Kde jste se inspiroval při psaní učebnic?
Holman: Inspiroval jsem se u americké instituce Foundation for teaching economics.
jamac: Kdy vidite prijeti EURa v Ceske republice jako realne datum? Dekuji...
Holman: Já prozatím nevidím žádné datum, které by vláda mohla zodpovědně vyhlásit jako rok přijetí eura.
zinkovak: Dobrý den, které jsou největší inflační tlaky způsobující takový nárůst inflace?
Holman: Hlavními inflačními tlaky byly ceny potravin a ropy a regulované ceny. V současné míře inflace však ještě doznívá dopad zvýšení nepřímých daní z počátku letošního roku.
fzika: Dobrý den, jak se podle Vás bude vyvíjet česká ekonomika v horizontu 2-5 let. Děkuji
Holman: Věřím, že v příštích letech bude pokračovat konvergence české ekonomiky k zemím západní Evropy, což znamená, že náš hospodářský růst bude vyšší než hospodářský růst těchto zemí. Jsem v tomto ohledu optimista, protože naše ekonomika má dobré předpoklady k růstu.
pepikov: Dobry den, zeptal bych se jaka je pravdepodobnost, ze mira inflace podstreli inflacni cil stanoveny CNB na 3% vzehledem k soucasne hladine spotrebitelskych cen...?
Holman: Podstřelení nflačního cíle bych se neobával. Kromě toho, od roku 2010 bude náš inflační cíl 2%.
barta.77: Jiří B: Dobrý den pane Holmane, jsem jednoznačně proti rychlému přijetí Eura v ČR. Můžete mi však vysvětlit, proč Slovensko přijímá Euro tak brzy při svém nadstandardně vysokém ekonomickému růstu? Nehrozí Slovákům prudký nárůst inflace a následný pokles růstu ekonomiky? Vždyť jejich posilující měna jim mohla pomoci udržet rozumnou míru inflace i při vysokém ekonomickém růstu. Děkuji Vám za (vyčerpávající) odpověď a přeji Vám mnoho úspěchů nejen v práci v radě ČNB.
Holman: Já se domnívám, že inflace na Slovensku se po zavedení eura zvýší, protože slovenská cenová hladina je stále značně pod úrovní cenové hladiny západní Evropy. Po zavedení eura už přibližování cenových hladin nebud moci probíhat přes zhodnocování slovenské koruny a bude probíhat výlučně přes vyšší růst slovenských cen.
kamila.kozlikova: Ještě jednou dobrý den. Myslíte, že s tím, jak banka začala snižovat sazby, skončil předchozí cyklus utahování měnové politiky? Nebo si umíte představit, že byste nyní mohl hlasovat pro zvýšení sazeb?
Holman: V současné hospodářské situaci bych se spíše rozhodoval mezi stabilitou sazeb a jejich snížením.
flyfmk: Co se tyce zavedeni EUR, dovolil bych si s Vami nesouhlasit. Nevim, v cem my nejsme pripraveni a Slovensko jo. Tezko nekdo bude investovat v CR, kdyz prakticky diky nestabilnimu kurzu koruny vuci EUR nevi, jake bude mit naklady. Co si o tom myslite?
Holman: Investoři do české ekonomiky mohutně investovali a stále investují, což svědčí o tom, že jim pohyblivý kurz koruny nevadí. Investoři při svém rozhodování o umístění investic (zda do Česka, Slovenska, Švýcarska nebo Německa) zohledňují mnohem více kvalifikaci pracovní síly, výši mezd, právní prostředí, daně atd.
Kujcuv_mail: Dobrý den, jaký je střednědobý výhled ČR, co se týče výše průměrné reálné mzdy? Je ještě prostor pro růst mezd nebo již pouze za cenu větší nezaměstnanosti?
Holman: Prostor pro růst reálných mezd je vždy dán možnostmi hospodářského růstu (růstu produktivity práce). Takový prostor stále máme.