Vývoj platební bilance – komentář

Listopad 2025

Přebytek běžného účtu platební bilance dosáhl v listopadu 8,2 mld. Kč. Bilance zboží a služeb skončila v přebytku ve výši 40,5 mld. Kč. V bilanci prvotních důchodů jsou na straně výdajů vykázány dividendy z přímých investic ve výši 12,1 mld. Kč. V důchodech a kapitálových transferech je zahrnuto záporné saldo transakcí vůči institucím Evropské unie ve výši 6,8 mld. Kč.

Běžný účet
(v mld.Kč)

Čistý příliv kapitálu na finančním účtu (čisté výpůjčky ze zahraničí) dosáhl v listopadu 26,5 mld. Kč. Transakční růst aktiv za nerezidenty dosáhl 114,4 mld. Kč, při současném růstu závazků vůči nerezidentům o 140,8 mld. Kč. V rámci kategorie přímých zahraničních investic došlo k čistému odlivu kapitálu ve výši 37,2 mld. Kč, k čemuž přispělo jak saldo toků do základního kapitálu (23,0 mld. Kč), tak saldo toků dluhových nástrojů (14,2 mld. Kč). Saldo portfoliových investic vykázalo čistý odliv kapitálu ve výši 5,8 mld. Kč, přičemž aktiva vlivem transakcí vzrostla o 13,1 mld. Kč, závazky o 7,2 mld. Kč. Na straně aktiv odliv souvisel především s růstem držby nerezidentských cenných papírů ze strany rezidentských bank (9,4 mld. Kč), na pasivní straně byl růst nerezidentské držby podílů na rezidentských subjektech (18,1 mld. Kč) kompenzován poklesem nerezidentské držby dluhových cenných papírů emitovaných rezidenty (10,8 mld. Kč).

Vývoj přímých a portfoliových investic
(v mld.Kč)

Saldo ostatních investic vykázalo čistý příliv kapitálu ve výši 82,6 mld. Kč, při transakčním růstu jak závazků vůči nerezidentům (126,3 mld. Kč), tak aktiv za nerezidenty (43,8 mld. Kč). Za růstem objemu závazků je dominantně růst nerezidentských vkladů u tuzemských bank (včetně ČNB) ve výši 110,5 mld. Kč, a čerpání zahraničních půjček vládními institucemi (13,0 mld. Kč). Na aktivní straně byl růst dominantně tažen růstem vkladů tuzemských komerčních bank u nerezidentů (44,8 mld. Kč) a půjčkami vládních institucí nerezidentům (4,2 mld. Kč). Protisměrně na straně aktiv naopak působil pokles půjček tuzemských komerčních bank nerezidentům (11,4 mld. Kč). Vlivem transakcí došlo v listopadu k růstu devizových rezerv o 12,7 mld. Kč.