Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace v dubnu 2013
Inflace v dubnu lehce pod prognózou ČNB
Podle dnes zveřejněných údajů vzrostla cenová hladina v dubnu 2013 meziročně o 1,7 %. Celková meziroční inflace se tak oproti březnu nezměnila. Měnověpolitická inflace, tj. inflace očištěná o primární dopady změn nepřímých daní, v dubnu rovněž stagnovala, a to na úrovni 0,9 %. Nacházela se tak těsně pod dolní hranicí tolerančního pásma cíle ČNB.
V porovnání se stávající prognózou ČNB byla celková meziroční inflace v dubnu o 0,1 procentního bodu nižší. Malá odchylka od prognózy směrem dolů byla ovlivněna v první řadě faktem, že zatím v zásadě nezapočalo očekávané promítání lednového zvýšení spotřební daně na cigarety do jejich cen. Ve stejném směru působil i poněkud výraznější než očekávaný meziroční pokles cen v segmentu korigované inflace bez pohonných hmot i cen pohonných hmot. Naopak o něco rychleji oproti prognóze v dubnu meziročně vzrostly ceny potravin. Prognóza vývoje regulovaných cen se pak v dubnu naplnila.
I přes uvedené odchylky jsou zveřejněná data zhruba v souladu s vyzněním stávající prognózy ČNB. Podle této prognózy se v aktuálním vývoji inflace odráží zmírnění vlivu daňových změn (nižší cenový vliv letošního zvýšení obou sazeb DPH ve srovnání s loňským zvýšením snížené sazby), zpomalující růst regulovaných cen a pokračující růst cen potravin. Dovozní ceny působí mírně proinflačně v důsledku oslabení kurzu koruny. Vývoj domácí ekonomiky má naopak na cenový růst tlumící vliv. Podle prognózy se bude celková inflace i přes významné dopady daňových změn v letošním roce pohybovat mírně pod 2% cílem ČNB. Měnověpolitická inflace se v letošním roce bude nacházet poblíž dolní hranice tolerančního pásma, poté se na horizontu měnové politiky bude pozvolna navracet k cíli.
Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace v dubnu 2013
Inflace v dubnu lehce pod prognózou ČNB
Podle dnes zveřejněných údajů vzrostla cenová hladina v dubnu 2013 meziročně o 1,7 %. Celková meziroční inflace se tak oproti březnu nezměnila. Měnověpolitická inflace, tj. inflace očištěná o primární dopady změn nepřímých daní, v dubnu rovněž stagnovala, a to na úrovni 0,9 %. Nacházela se tak těsně pod dolní hranicí tolerančního pásma cíle ČNB.
V porovnání se stávající prognózou ČNB byla celková meziroční inflace v dubnu o 0,1 procentního bodu nižší. Malá odchylka od prognózy směrem dolů byla ovlivněna v první řadě faktem, že zatím v zásadě nezapočalo očekávané promítání lednového zvýšení spotřební daně na cigarety do jejich cen. Ve stejném směru působil i poněkud výraznější než očekávaný meziroční pokles cen v segmentu korigované inflace bez pohonných hmot i cen pohonných hmot. Naopak o něco rychleji oproti prognóze v dubnu meziročně vzrostly ceny potravin. Prognóza vývoje regulovaných cen se pak v dubnu naplnila.
I přes uvedené odchylky jsou zveřejněná data zhruba v souladu s vyzněním stávající prognózy ČNB. Podle této prognózy se v aktuálním vývoji inflace odráží zmírnění vlivu daňových změn (nižší cenový vliv letošního zvýšení obou sazeb DPH ve srovnání s loňským zvýšením snížené sazby), zpomalující růst regulovaných cen a pokračující růst cen potravin. Dovozní ceny působí mírně proinflačně v důsledku oslabení kurzu koruny. Vývoj domácí ekonomiky má naopak na cenový růst tlumící vliv. Podle prognózy se bude celková inflace i přes významné dopady daňových změn v letošním roce pohybovat mírně pod 2% cílem ČNB. Měnověpolitická inflace se v letošním roce bude nacházet poblíž dolní hranice tolerančního pásma, poté se na horizontu měnové politiky bude pozvolna navracet k cíli.
Tomáš Holub, ředitel sekce měnové a statistiky