Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace za leden 2005
Potvrdil se předpoklad zpomalení inflace
Podle dnes zveřejněných údajů vzrostly spotřebitelské ceny v lednu letošního roku meziročně o 1,7 %. Potvrdil se tedy předpoklad, že počátkem letošního roku dojde k významnému zpomalení meziroční inflace až po hladinu 2 %. Zvolnění cenového růstu bylo dokonce poněkud výraznější, než ČNB předpovídala ve své nejnovější prognóze.
V lednu je pohyb cen vždy ovlivněn silnou sezónností, což se projevuje poměrně výraznými meziměsíčními pohyby některých složek spotřebitelského koše. Jedná se především o ceny regulované, jako jsou například ceny bydlení či zdravotnictví, které v lednu vzrostly mírně více oproti prognóze ČNB.
Pro hodnocení vývoje v lednu je tak vhodnější sledovat zejména meziroční růst cen. Jedním z vlivů, který bude v prvních měsících letošního roku působit směrem k nižší inflaci, je vypadnutí loňských daňových úprav z meziročního indexu. Tento faktor hrál roli již v lednu, kdy se k němu navíc přidal dílčí vliv přeřazení služeb spojených se sportem do snížené sazby DPH. Došlo rovněž ke zpomalení růstu cen potravin. Projevuje se zde mimo jiné vliv dobré úrody z loňského roku. Zatímco koncem roku 2004 se tento faktor promítal do cen méně než očekávala ČNB, v lednu letošního roku naopak ceny potraviny zvolnily svůj růst oproti prognóze výrazněji. Potvrzuje se tak vysoká kolísavost a obtížná předvídatelnost této složky inflace. Ke zpomalení růstu došlo i u dalších skupin cen, což ukazuje na stále protiinflační působení poptávkového prostředí v ekonomice a dopady posilování kurzu koruny.
Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace za leden 2005
Potvrdil se předpoklad zpomalení inflace
Podle dnes zveřejněných údajů vzrostly spotřebitelské ceny v lednu letošního roku meziročně o 1,7 %. Potvrdil se tedy předpoklad, že počátkem letošního roku dojde k významnému zpomalení meziroční inflace až po hladinu 2 %. Zvolnění cenového růstu bylo dokonce poněkud výraznější, než ČNB předpovídala ve své nejnovější prognóze.
V lednu je pohyb cen vždy ovlivněn silnou sezónností, což se projevuje poměrně výraznými meziměsíčními pohyby některých složek spotřebitelského koše. Jedná se především o ceny regulované, jako jsou například ceny bydlení či zdravotnictví, které v lednu vzrostly mírně více oproti prognóze ČNB.
Pro hodnocení vývoje v lednu je tak vhodnější sledovat zejména meziroční růst cen. Jedním z vlivů, který bude v prvních měsících letošního roku působit směrem k nižší inflaci, je vypadnutí loňských daňových úprav z meziročního indexu. Tento faktor hrál roli již v lednu, kdy se k němu navíc přidal dílčí vliv přeřazení služeb spojených se sportem do snížené sazby DPH. Došlo rovněž ke zpomalení růstu cen potravin. Projevuje se zde mimo jiné vliv dobré úrody z loňského roku. Zatímco koncem roku 2004 se tento faktor promítal do cen méně než očekávala ČNB, v lednu letošního roku naopak ceny potraviny zvolnily svůj růst oproti prognóze výrazněji. Potvrzuje se tak vysoká kolísavost a obtížná předvídatelnost této složky inflace. Ke zpomalení růstu došlo i u dalších skupin cen, což ukazuje na stále protiinflační působení poptávkového prostředí v ekonomice a dopady posilování kurzu koruny.
Tomáš Holub
Ředitel sekce měnové a statistiky