(ČT 24 19.3.2009, rubrika: 20:04 Ekonomika)
Daniela PÍSAŘOVICOVÁ, moderátorka
--------------------
Ekonomika ČT 24 právě začala, hezký večer.
Státní dluhopisy lákají investory. V Americe dokonce cena těch dvacetiletých vystoupala nejrychleji za posledních 22 let. Pomohl FED. Oznámil, že sám státní dluhopisy plánuje nakoupit.
Michala HERGETOVÁ, redaktorka
--------------------
FED naordinoval americké ekonomice léčbu šokem. Koupí dlouhodobé státní dluhopisy až za 300 miliard dolarů. To by mělo dát finančním trhům dostatečnou injekci.
redaktor /vyjádření - Richard HOEY, hlavní ekonom, Bank od New York Mellon/
--------------------
"Bernanke vytvořil Rambo FED. Je to velmi silný a agresivní krok."
Michala HERGETOVÁ, redaktorka
--------------------
Zpráva vyhnala cenu o 8% nahoru. Jde totiž o populární investici, zajištěný výnos a minimální riziko. Na tom vydělává i český stát. Jen ve středu prodal v aukci dluhopisy za 20 miliard korun.
Luděk NIEDERMEYER, ekonom, Deloitte /Před polednem, 19. 3. 2009/
--------------------
Většina těch investorů jsou české finanční instituce a oni si stojí velmi dobře z hlediska disponibilní hotovosti, takže ukládat ty peníze do státních dluhopisů není vůbec špatná varianta.
Michala HERGETOVÁ, redaktorka
--------------------
A to by teď mělo přilákat i drobné investory. Ministerstvo financí chce letos nabídnout dluhopisy i jim. Celkem za 140 miliard korun.
Miroslav KALOUSEK, ministr financí /KDU-ČSL/
--------------------
Chceme garantovat jistinu i úrok s tím, že dluhopis bude vystaven třeba na pět let nebo na deset let. A kdykoliv během toho času garantujeme i odprodej za jeho plnou výši zpět.
Michala HERGETOVÁ, redaktorka
--------------------
S podobným návrhem přišla i opozice. Podle té ale musí být podmínky extrémně výhodné.
Jiří PAROUBEK, předseda strany /ČSSD/
--------------------
To znamená procento úroků, kupon a také třeba i zdanění, to znamená třeba nulové zdanění, nulová daň z příjmu z tohoto výnosu.
Michala HERGETOVÁ, redaktorka
--------------------
Ministerstvo mluví o výnosu 3 až 4% ročně, tedy mírně nad úročením běžných vkladů. A právě ty jsou podle bank kvůli plánu ministerstva ohrožené. Lidé by totiž mohli své peníze vybírat, aby na nákup dluhopisů měli, a to by ubralo prostředky bank.
Daniela PÍSAŘOVICOVÁ, moderátorka
--------------------
A ve studiu teď podrobněji téma rozebereme s Robertem Holmanem, vrchním ředitelem České národní banky. Pěkný večer vám přeji.
Robert HOLMAN, vrchní ředitel ČNB
--------------------
Dobrý večer.
Daniela PÍSAŘOVICOVÁ, moderátorka
--------------------
Pane řediteli, je to vůbec fér, aby si stát takto půjčoval od lidí, protože když si vezmeme vyjádření některých bank nebo prezidenta České bankovní asociace Jiřího Kunerta, bojí se toho, že jim peníze z bank zmizí?
Robert HOLMAN, vrchní ředitel ČNB
--------------------
Tak já bych k tomu chtěl říct, že tento argument není správný, a už jsem se v několika novinových článcích dočetl něco podobného, to nemůže být pravda, protože ministerstvo financí, pokud prodá ty dluhopisy nebo cenné papíry, tak ty peníze zase, respektive stát je zase vydá na různé nákupy nebo platby, důchody, platby zdravotním pojišťovnám a podobně, a tím se tyto peníze zase vrátí do ekonomiky, respektive dostanou se zpět do rukou lidí a institucí, a oni pochopitelně ty peníze zase uloží, buď v bankách, nebo do jiných finančních instrumentů. Takže celkový objem bankovních vkladů se nezmenší, pochopitelně může dojít a pravděpodobně dojde k tomu, že se změní rozložení těch bankovních vkladů a že banky budou muset více soutěžit o vklady lidí, a to se pravděpodobně stane.
Daniela PÍSAŘOVICOVÁ, moderátorka
--------------------
A je pravda, že se tím pádem prodraží i půjčky a úvěry, protože banky kvůli dluhopisům budou třeba dorovnávat, tedy zvyšovat úroky na běžných nebo spořících účtech, ale zároveň si na to budou muset někde vydělat, a v tom případě se nabízejí právě ony půjčky?
Robert HOLMAN, vrchní ředitel ČNB
--------------------
Tak banky mají na půjčky poměrně levné zdroje, protože až 130% z celkového objemu půjček je kryto vklady, je známo, že vklady v našich bankách jsou úročeny velmi nízko, průměrné úročení je 1,2%. Myslím si, že naše banky mají a budou i nadále mít levné zdroje na financování. Já si myslím, že důležitější je ten argument, že když bude ministerstvo financí prodávat dluhopisy nejenom bankám, tak jak to dělalo doposud, ale také obyvatelstvu, tak banky prostě už nebudou moci do svých bilancí dostávat tolik státních dluhopisů a budou více motivovány k tomu, aby poskytovaly půjčky nebo aby nakupovaly soukromé cenné papíry.
Daniela PÍSAŘOVICOVÁ, moderátorka
--------------------
Myslíte si tedy, že se pomůže tímto krokem rozhýbat finanční trh, což si od toho koneckonců ministr financí Kalousek taky slibuje?
Robert HOLMAN, vrchní ředitel ČNB
--------------------
Já bych neřekl, že náš finanční trh je nějak zamrzlý, ale myslím si, že tento krok by mohl pomoci, pokud skutečně se ministerstvu financí podaří prodat tak velký objem, o kterém se mluví, 140 miliard, tak si myslím, že to bude pro naše banky větší motivace k tomu, aby raději tedy poskytovaly půjčky, než aby nakupovaly státní dluhopisy.
Daniela PÍSAŘOVICOVÁ, moderátorka
--------------------
Teď budu citovat názor vašeho bývalého kolegy, dnes ekonoma společnosti Deloitte Luďka Niedermayera, teď tvrdí, že vláda k podobnému kroku nebo vlády k podobnému kroku přistupují většinou tehdy, když nefunguje finanční trh, ale to by neměl být právě případ České republiky, většinou slýcháme jistá ujištění ze všech možných stran, že finanční trh v České republice funguje až překvapivě dobře. Co vy si o tom myslíte?
Robert HOLMAN, vrchní ředitel ČNB
--------------------
Finanční trh funguje, já se domnívám a jsem přesvědčen o tom, že ministerstvo financí k tomuto přistupuje proto, aby financovalo státní dluh levněji. Jestliže bude prodávat dluhopisy nebo vkladové certifikáty, jak tomu můžeme říkat, obyvatelstvu za úrokovou míru 3% nebo i 4%, tak je to stále citelně levnější, než když prodává státní obligace bankám, které je dnes nakupují za 5,6%. A já si myslím, že tento argument je závažný, protože v konečném důsledku jsou to daňoví poplatníci, kteří platí státní dluh i úroky ze státního dluhu.
Daniela PÍSAŘOVICOVÁ, moderátorka
--------------------
Přece jenom ale nebudou se k tomu potom připočítávat ještě nějaké dodatečné náklady, protože se mluví o tom, že dluhopisy by se měly prodávat přes Středisko cenných papírů, a to určitě nějaké další náklady skýtá?
Robert HOLMAN, vrchní ředitel ČNB
--------------------
Nějaké další náklady asi budou, já nevím, jak to ministerstvo financí technicky bude zajišťovat, jestli bude prodávat ty cenné papíry po Internetu, nebo přes poštu, to nevím, tu výši nákladů také neznám, to je spíš už potom otázka pro ministerstvo financí.
Daniela PÍSAŘOVICOVÁ, moderátorka
--------------------
Myslíte si, že o tyto dluhopisy bude ze strany občanů České republiky opravdu zájem, když si vezmeme příklad rok 1997, kdy se emitovaly takzvané povodňové dluhopisy, bylo jich v několika emisích celkem za 5 miliard, ale zájem byl zhruba asi jenom o 3 miliardy, jak si myslíte, že teď se s tím lidi v Česku poperou?
Robert HOLMAN, vrchní ředitel ČNB
--------------------
Tak já už si nepamatuju, jaký byl tehdy relativní výnos z těch povodňových dluhopisů v poměru k tomu, co nabízely banky jako úroky z vkladů, to opravdu nevím, ale jestli to ministerstvo financí skutečně bude ty dluhopisy nabízet obyvatelstvu za 3% nebo 3 až 4% a dokonce garantuje zpětný odkup za původní nominální hodnotu, plus naběhlý úrok, tak to je velmi výhodná investice pro každého občana, a pokud ministerstvo financí vyřeší technické podmínky prodeje, tak já si myslím, že se tyto cenné papíry budou prodávat velmi dobře a že ten zájem o ně bude.
Daniela PÍSAŘOVICOVÁ, moderátorka
--------------------
Robert Holman, vrchní ředitel České národní banky. Já vám děkuju za návštěvu Ekonomiky, na shledanou.
Robert HOLMAN, vrchní ředitel ČNB
--------------------
Děkuju taky, na shledanou.