Podnikatelský zájem o ČR má trvalý charakter

(HN 10.4.2001 strana 12, rubrika: Ekonomické analýzy/servis)

Nejvyšší tempo v růstu přímých zahraničních investic vykazují reinvestice

Česká národní banka dokončila v březnu šetření o stavu přímých zahraničních investic k 31. 12. 1999. Zahrnuje nově také vybrané hospodářské ukazatele za podniky se zahraniční majetkovou účastí. Silné zůstaly zahraniční investice v ČR také v roce 2000.

Evropská centrální banka vyžaduje klíčové položky platební bilance v měsíční periodicitě, podrobnější struktura se sestavuje čtvrtletně. S určitým časovým odstupem pak dochází ke zpřesňování dat. V případě ročních údajů o PZI je stanoven termín pro definitivní údaje na 18 měsíců po skončení roku. Tento zdánlivě dlouhý časový posun vyplývá z poznání, že údaje získané přímo od vykazujících subjektů jsou nejspolehlivější, a aby byly definitivní a obsahovaly všechny položky, je třeba vycházet z uzavřených bilancí podniků po uskutečnění valných hromad.

Rozsah šetření

Šetření bylo provedeno u společností vlastněných zcela nebo zčásti nerezidentem, pokud jde o příliv kapitálu a u společností majících majetkovou účast v zahraničí v případě jeho odlivu. Zpracované údaje vycházejí z auditovaných bilancí za rok 1999 a zahrnují 3344 subjekty, které mají zahraničního investora, a 795 domácích subjektů investujících v zahraničí. Proti předcházejícímu šetření se podařilo rozšířit registr o asi 1300 subjektů na straně přílivu a o asi 300 na straně odlivu, což bylo odrazem masivního investování - v tuzemsku a zakládání nových firem v zahraničí. Přehled PZI byl vypracován ve struktuře používané Eurostatem a OECD. Výsledky šetření dávají přehled o odvětvové a teritoriální skladbě a některých hospodářských ukazatelích těchto podniků. (Pozn.: PZI se rozumí 10 % a vyšší podíl zahraničního investora na základním jmění společnosti. Podmínkou je jeho trvalý zájem na společnosti a podíl na řízení. Za součást PZI je považován také reinvestovaný zisk a ostatní kapitál, který zahrnuje úvěrové vztahy s přímým investorem).

Tuzemské investice v zahraničí

Objem přímých investic tuzemských investorů v zahraničí činil ke konci r. 1999 25,1 mld. Kč (0,7 mld. EUR), z toho základní kapitál 24,2 mld. Kč, reinvestovaný zisk -1,8 mld. Kč a ostatní kapitál 2,7 mld. Kč. Nejatraktivnější zemí pro tuzemské investory bylo nadále s velkým odstupem Slovensko (30,4 %). Tuzemský kapitál dále směřoval do Maďarska (8,3 %), SRN (8,0 %), Britských Panenských ostrovů (6,8 %), Polska (4,8 %) a Slovinska (4,7 %). Dominantní zastoupení měl sektor služeb s 80 % a v jeho rámci obchod a opravy (30,1 %), peněžnictví a pojišťovnictví (25,9 %), dále ostatní služby (10,7 %) a nemovitosti a služby pro podniky (7,0 %). Zpracovatelský sektor se podílel 17,6 % a sektor zemědělství a dobývání nerostů 2,4 %. Stav PZI za r. 1999 se zvýšil jen minimálně, o 1,1 mld. Kč. Bylo zaznamenáno i snížení účasti tuzemských investorů, např. z důvodu ukončení činnosti dceřiné společnosti, což vedlo k poklesu podílu Slovinska a odvětví peněžnictví. Vzhledem k malému objemu PZI v zahraničí je odvětvová i teritoriální struktura značně proměnlivá.

Objem PZI v ČR

Objem přímých zahraničních investic v tuzemsku dosáhl 631,5 mld. Kč (17,5 mld. EUR), z toho základní kapitál 506,6 mld. Kč, reinvestovaný zisk 31,8 mld. Kč a ostatní kapitál 93,1 mld. Kč. V r. 1999 došlo k největšímu zvýšení stavu PZI od vzniku ČR. Příliv kapitálu touto formou byl proti r. 1998 více než dvojnásobný. V teritoriální struktuře PZI připlynulo nejvíce kapitálu ze zemí EU (544,7 mld. Kč). Z jednotlivých zemí převažují investice z Nizozemska (30,7 %) a SRN (26,6 %), následují Rakousko (10,1 %), USA (6,7 %), V. Británie (5,1 %) a Belgie (5,0 %). Podchycena je však téměř stovka zemí. V pořadí zemí nedošlo v průběhu roku 1999 k výraznějším změnám. Pouze Nizozemsko se dostalo před Německo a mezi prvními se objevila Belgie. Zastoupení Nizozemska souvisí se skutečností, že řada amerických, japonských i evropských investorů zakládá své podniky v ČR prostřednictvím dceřiných společností v této zemi. Nárůst podílu Belgie souvisí s privatizací ČSOB, což se projevilo i v poklesu podílu Slovenska, neboť privatizován byl i podíl Národní banky Slovenska.

Služby vedou

V odvětvové struktuře směřoval největší objem kapitálu tradičně do obchodu a oprav (15,8 %), peněžnictví a pojišťovnictví (15,1 %). Z dalších odvětví lze vyjmout dopravu a telekomunikace (12,2 %), výrobu ostatních nekovových minerálních výrobků (8,3 %), elektřinu, plyn, vodu (7,7 %), nemovitosti a služby pro podniky (7,4 %) a výrobu potravin, nápojů a zpracování tabáku (6,4 %). Mezi nejpřitažlivější odvětví se dostala výroba a rozvod elektřiny, plynu a vody a naopak z nich vypadla výroba motorových vozidel. Dominantní podíl (60,7 %) si nadále udržuje sektor služeb, když pokračuje zvyšování základního jmění v organizacích obchodních řetězců a rovněž v peněžnictví a pojišťovnictví. Navíc vzrostla účast zahraničních investorů v distribučních sítích v souvislosti s jejich privatizací. Podíl zpracovatelského sektoru se v průběhu roku 1999 mírně zvýšil na 38,7 %. Tyto změny byly na úkor primárního sektoru, jehož podíl klesl pod 1 %. Zájem zahraničních investorů se v ČR koncentruje do Prahy, kde mají sídlo firmy, jejichž podíl na PZI reprezentuje téměř polovinu. Tato struktura je ovlivněna zejména zahraničním kapitálem finančních institucí a firem v oblasti telekomunikací. Z hlediska jednotlivých komponent bylo dosaženo stejného nárůstu u základního kapitálu a ostatního kapitálu (přes 44 %). Objem reinvestovaného zisku se však zvýšil na více než dvojnásobek (o 113,4 %). Na rozdíl od celkového zastoupení jednotlivých odvětví se na přírůstku reinvestovaného zisku dominantním způsobem podílel zpracovatelský sektor (72,2 % z celkového přírůstku). Tento nárůst signalizuje dobré výsledky hospodaření a trvalý zájem o podnikání v tuzemsku. Dosažení zisku a jeho investování do podnikání se týká i řady exportně orientovaných odvětví. Na základě dotazníků byly zpracovány i údaje o vybraných ukazatelích podniků se zahraniční majetkovou účastí. Ukazatele a jejich struktura vycházejí z požadavků Eurostatu a manuálu platební bilance. Ve vykázaných datech jsou zahrnuty pouze podniky, které vyplnily dotazník a nejsou provedeny dopočty za subjekty, které neposkytly data. Objem tržeb podniků s tuzemskou účastí v zahraničí dosáhl v r. 1999 částky 95,6 mld. Kč, počet zaměstnanců byl necelých devět tisíc. Z údajů je patrné, že převážná část importovaného objemu zboží a služeb realizovaných těmito podniky byla spotřebována na trhu v daném teritoriu (60,2 mld. Kč), další export byl minimální. V podnicích se zahraniční majetkovou účastí na území ČR bylo v r. 1999 zaměstnáno asi 470 tisíc osob, objem tržeb dosáhl 1614,1 mld. Kč, export zboží a služeb činil 391,3 mld. Kč a import 399,6 mld. Kč. Zpracovatelský průmysl dosáhl výrazného přebytku v oblasti vnějších vztahů (přes 100 mld. Kč), naopak deficit je vykazován v oblasti služeb.

Silný příliv v roce 2000

Přímé investice ČR v zahraničí dosáhly 4,5 mld. Kč. Cílem investic byly především země kandidující do EU, a to Slovensko (37,7 %), Polsko (25,6 %) a Rumunsko (15,9 %). Z odvětvového hlediska bylo na prvním místě peněžnictví a pojišťovnictví (43 %), významného podílu bylo dosaženo u strojů a zařízení (20,6 %). Pokračoval silný nárůst přímých zahraničních investic do ČR, celkově v rozsahu 177,3 mld. Kč. Příliv byl v průběhu roku plynulý, bez výkyvů v jednotlivých čtvrtletích, což ukazuje na trvalý zájem investorů. V teritoriální struktuře trvá zájem dosud nejvíce angažovaných zemí, přičemž dominantní podíl si udržely země EU (více než 80 %). Nejvíce kapitálu přišlo ze SRN (22,0 %), Nizozemska (21,0 %) a Rakouska (20,4 %), ostatní země následovaly až s velkým odstupem. Z hlediska odvětvové struktury se posílilo postavení sektoru služeb (68,4 %) na úkor zpracovatelského (30,8 %) i primárního sektoru, jehož podíl byl zanedbatelný. Nejatraktivnějšími odvětvími byly obchod a opravy (23,7 %), peněžnictví a pojišťovnictví (20,0 %), nemovitosti a služby pro podniky (14,0 %) a výroba motorových vozidel (9,4 procenta).

Trend pokračuje

Výsledky šetření o stavu PZI potvrdily rekordní příliv kapitálu formou majetkové účasti do ČR v r. 1999, přičemž nejvyšší dynamiky přírůstku bylo dosaženo u reinvestovaného zisku. Tato skutečnost je pozitivní: bylo dosaženo zisku, který posílil kapitál firem. Toky PZI v r. 2000 dokumentují pokračující zájem zahraničních investorů. Menší přírůstek proti předchozímu roku by neměl znamenat změnu trendu, neboť řada projektů je již ve stadiu značné rozpracovanosti a další jsou avizovány.