(ČT 2 18.9.2008, rubrika: 22:30 Události, komentáře)
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Další těžký den zažívají akcie po celém světě. Na pražskou burzu teď zavítáme s redaktorem České televize Petrem Novotným. Dobrý večer.
Petr NOVOTNÝ, redaktor, Studio Burza
--------------------
Dobrý večer.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Jak vypadalo obchodování u nás v kontextu dění s jinými zeměmi?
Petr NOVOTNÝ, redaktor, Studio Burza
--------------------
Dobrý večer. České akcie dnes nakonec smazaly tu čtyřprocentní ztrátu, do které se zřítily hned na začátku obchodování, a končí čtvrteční obchodování ve ztrátě minus necelého jednoho procenta v nadstandardním objemu obchodů. České akcie v rámci středoevropského regionu dnes skončily relativně, relativně dobře. Neberu do toho Rusko, kde se již druhým dnem neobchoduje z hlediska nedostatku likvidity. Ale zpátky na pražský parket, ranní obchodování bylo velmi nepříjemné především pro developerské firmy, jako je Orco nebo ECM. S nimi se dokonce muselo přestat obchodovat po dvacetiprocentním pádu. Pak následovala patnáctiminutová přestávka a znovu se vrátily do hry. Ale když se podíváme na závěrečné skóre, na ten závěrečný kurzový lístek, tak Orco dnes má nelichotivých minus dvacet procent a ECM dopadlo na ten ranní karambol relativně dobře, končí minus tři a půl procenta. Z akcií, které končí dnes v černých číslech, tedy v zisku, vyčnívají především finanční tituly, jako je Komerční banka nebo Erste bank, plus čtyři, respektive plus dvě procenta v zisku.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Čekají tedy burzovní makléři nějaký brzký obrat k lepšímu nebo na co spoléhají? K čemu upínají své naděje?
Petr NOVOTNÝ, redaktor, Studio Burza
--------------------
Ta nejistota a obavy, které dnes panují na kapitálových trzích, nejspíš budou přetrvávat. Situace na trzích hodně evokuje rok 1987, kdy byla velká finanční krize, takzvané černé pondělí na Wall Streetu. V té době lidé přestávali věřit finančnímu systému, nedůvěřovali mu, ale ten trh, ten finanční systém se vzpamatoval a znovu fungoval. A to se bude opakovat nejspíš i v následujícím období. Ty výprodeje, které dnes vidíme, budou možná ještě nějaký čas pokračovat, ale investoři by neměli zůstávat velmi pesimisticky naladěni, co vidí na trzích, protože v tuto chvíli se již vynořují určité investiční příležitosti, které tady nebudou možná několik generací a je čas vstoupit na trh, eventuálně velmi selektivně něco koupit, například defenzivní akcie nebo akcie farmaceutických společností.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Takže, je tedy čas nakupovat akcie obecně? Co říkají makléři?
Petr NOVOTNÝ, redaktor, Studio Burza
--------------------
Jak jsem již zmiňoval, možná čistě selektivně vrhnout se například do některých defenzivních titulů, ale ta nejistota bude přetrvávat ještě určitě nějakou dobu.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
To byl Petr Novotný, ekonomický zpravodaj České televize z pražské burzy.
Jakým způsobem se mohou světové turbulence promítnout do našich životů tady v Česku, o tom už teď s Michalou Antonínovou z investiční společnosti ČSOB. Dobrý večer.
Michala ANTONÍNOVÁ, produktová manažerka, ČSOB, investiční společnost
--------------------
Příjemný večer.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
A s Borisem Dlouhým ze Svazu průmyslu a dopravy. Dobrý večer.
Boris DLOUHÝ, ředitel, Útvar hospodářské politiky, Svaz průmyslu a dopravy
--------------------
Dobrý večer.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
A vítám taky viceguvernéra České národní banky Miroslava Singera. Zdravím i vás.
Miroslav SINGER, viceguvernér, Česká národní banka
--------------------
Dobrý večer.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Pane viceguvernére, slyšeli jsme o tom, jak je napjatá situace ve světě. Je stejné pnutí i v České republice?
Miroslav SINGER, viceguvernér, Česká národní banka
--------------------
Ne, na českém trhu nejsou známy, nejsou zřetelný známky stresu, minimálně na tom nejdůležitějším, tj. bankovním a mezibankovním trhu.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
A na tom akciovém? Jsme se asi neslyšeli. Ptala jsem se, pane viceguvernére, když říkáte, že pnutí na bankovním trhu není, tak jestli je na to akciovém.
Miroslav SINGER, viceguvernér, Česká národní banka
--------------------
Na akciovém trhu ano, tam samozřejmě akcie padají, ty následují, následují akciové trhy na světě.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Nicméně finanční krize tedy české klasické bankovní domy ta krize nějak nezasahuje a důležité je, zda se nemusejí lidé bát o své úspory. To je to, co vlastně všechny zajímá.
Miroslav SINGER, viceguvernér, Česká národní banka
--------------------
Banky jsou zasaženy minimálně, na úrovni, která je rozhodně neohrožuje, pokud jsou už vůbec zasaženy. Některé z nich samozřejmě nejsou zasaženy vůbec nebo většina z nich není zasažena vůbec. Ale i u těch, které odepíšou nějaké ztráty, ty ztráty jsou v zásadě bezvýznamné.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Pokud by se střízlivé obavy ze situace na trzích proměnily, řekněme, v nepodloženou hysterii, jaká nebezpečí by z toho mohla plynout?
Miroslav SINGER, viceguvernér, Česká národní banka
--------------------
Tak nepodložená historie, hysterie nebo panika vždycky může vést k problémům na tom finančním trhu, ale důležité je, že u nás k ní není důvod. Naše banky se prostě nefinancují základně tím, že by se přefinancovávaly na těch mezinárodních trzích, které problémy mají. Naše banky jsou více než likvidní a přebytky likvidity vlastně ukládají u nás. To znamená, oni mají likvidity víc, než potřebují.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Pane viceguvernére, prosím, ještě s námi zůstaňte ve studiu. Paní Antonínová, to, jak ceny kolísají každý den nahoru i dolů, to dost děsí lidi, kteří mají investice ve spořících podílových fondech nebo v akciích. Co byste jim doporučila? Zachovat chladnou hlavu?
Michala ANTONÍNOVÁ, produktová manažerka, ČSOB, investiční společnost
--------------------
Tak pro většinu lidí, kteří mají peníze právě v těchto fondech, je tato krize první, kterou zažívají. Před tím zažívali období neustálého růstu, proto je to pro ně velmi dramatické. Nicméně já bych doporučovala zavřít voči, nekoukat na to, co se děje aktuálně na trzích, počítat s tím, že investice do akcií je dlouhodobá investice a s tím musí počítat a podívat se na ten svůj účet až za několik třeba let nebo desítek let, až skutečně vyprší jejich investiční horizont a budou tyto peníze potřebovat.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Takže, to vidíte ale skutečně na roky. Troufala byste si odhadnout pět, sedm, deset let nebo i více tedy?
Michala ANTONÍNOVÁ, produktová manažerka, ČSOB, investiční společnost
--------------------
Záleží, investiční horizont má souvislost s rizikovostí investice. A čím více je investice riziková, tím více musí investor počítat s tím, že musí nechat své peníze pracovat. Akcie jsou tím nejrizikovějším investičním nástrojem, tudíž i ten investiční horizont, musí počítat s dlouhodobým investičním horizontem. Pokud si vybírá i navíc velice rizikové akcie nebo konkrétní obor nebo konkrétní oblast, region, tak o to s delším horizontem musí počítat.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Takže, ale kdo vytrvá dlouhodobě a nezpanikaří, tomu trh vrátí to, co mu v uvozovkách sebral? Dá se to říci takhle?
Michala ANTONÍNOVÁ, produktová manažerka, ČSOB, investiční společnost
--------------------
Určitě, protože ztrátu investor utrpí až v případě, kdy realizuje ten prodej za nižší cenu, než za kolik ty akcie nakoupil. Takže, v současné době, pokud nikdo nepanikaří a nezačne prodávat své akcie, žádnou ztrátu ještě neutrpěl.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Pokud ale někdo nechce čekat na to, až se v uvozovkách z toho medvědího trhu medvěd odvalí, jaké produkty může zvolit, aby svou investici dostal dřív než třeba za ty roky, o kterých jsme mluvili?
Michala ANTONÍNOVÁ, produktová manažerka, ČSOB, investiční společnost
--------------------
Pokud je to investor, který skutečně potřebuje peníze za horizont, dejme tomu, půl roku, rok, tak zde jsou nástroje peněžního trhu, které dokáží překonat běžné termínované vklady. A pro investory, kteří si můžou dovolit nechat své peníze pracovat třeba čtyři, pět let, tak jsou ideálním produktem zajištěné fondy, které jsou ideální pro konzervativní klienty, kteří nechtějí riskovat, že o své peníze přijdou, ale chtějí být účastni případně na ziscích, které akciový trh nabízí.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Akcie jsou teď hodně levné. Slyšeli jsme od kolegy, že už k některým selektivním nákupům by makléři dali zelenou. Ono se to může zdát atraktivní, ale stále někteří analytici před tím varují. Doporučovala byste to tedy vy?
Michala ANTONÍNOVÁ, produktová manažerka, ČSOB, investiční společnost
--------------------
Já bych doporučovala začít samozřejmě s budováním akciového portfolia, protože to, že jsou akcie historicky levné, samozřejmě platí a doporučila bych postupné budování portfolia pravidelným investováním a co největší diverzifikaci, to znamená nákup co nejvíce titulů, což právě třeba podílové fondy umožňují.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Pane Dlouhý, dusí světová krize české podniky, nebo ne? Nebo spíš zatím ne?
Boris DLOUHÝ, ředitel, Útvar hospodářské politiky, Svaz průmyslu a dopravy
--------------------
Já bych odpověděl vaší otázkou zatím ne. Jestliže jsme tady hovořili, že ekonomika prožívala minulé období jako velmi úspěšné, platí to o průmyslu, protože v podstatě průmysl v minulém období byl velmi úspěšný. Dosahoval v podstatě dvojciferných temp růstu. A pokud jde o obavy nebo o důsledky do průmyslu, tak spíš jsou to obavy z budoucnosti, jakým způsobem se promítne tato finanční krize do recese a do poklesu poptávky, která je samozřejmě velmi důležitá.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
A máte nějaký odhad na toto?
Boris DLOUHÝ, ředitel, Útvar hospodářské politiky, Svaz průmyslu a dopravy
--------------------
Odhad nemám. Zatím teda ty odhady, které sledujeme, nejsou nikterak dramatické. Ale říkám, zatím jsou to odhady, protože nikdo neví, jak hluboká a jak dlouho tato krize bude trvat.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Takže, poptávka zatím neklesá. Nicméně na zpravodajském serveru iHNED vyšla večer zpráva, že finanční krize má v Česku první oběť, sklářského obra Crystalex. Nevím, jestli o tom něco víte. Je ale podle vás tedy z toho, co víte, je toto opravdu důsledek krize? Neměla třeba firma nějaké dlouhodobější jiné vážnější finanční problémy, s hospodařením?
Boris DLOUHÝ, ředitel, Útvar hospodářské politiky, Svaz průmyslu a dopravy
--------------------
Nemám možná úplné informace, ale myslím si, že to není otázka momentální situace, spíš je to otázka z dřívějška.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Začínají se podle vás banky už teď zdráhat půjčovat firmám ve velkém? Začíná být úvěrová politiky už teď přísnější? Je to třeba to, co by mohlo v budoucnosti dusit firmy, ten nedostatek přílivu peněz?
Boris DLOUHÝ, ředitel, Útvar hospodářské politiky, Svaz průmyslu a dopravy
--------------------
Tuto zprávu zatím nemohu potvrdit, ale určité obavy, že se banky budou chovat mnohem obezřetněji určitě máme a myslíme, že to je přirozené. Na druhé straně by toto chování banky nemělo ohrozit ekonomický růst.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Pane viceguvernére, to je otázka na vás. Pokud se komerční banky začnou zdráhat půjčovat firmám, pak to na ně může mít značně negativní vliv a dopady. Očekáváte, že banky budou opatrnější a budou mít averzi k riziku?
Miroslav SINGER, viceguvernér, Česká národní banka
--------------------
Tak na segmentu developmentu už banky zjevně opatrnější, opatrnější jsou. Dá se předpokládat, že budou opatrněji hodnotit i další projekty. Ale já musím říct, že my zatím nepozorujeme nic, co by nebylo spíše návratem ke zdravému rozumu než nějakým projevem přehnané opatrnosti.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Pane Dlouhý, ještě na vás. Na čem tedy bude podle vás záviset, aby dopady krize na firmy, na průmysl byly co nejmenší?
Boris DLOUHÝ, ředitel, Útvar hospodářské politiky, Svaz průmyslu a dopravy
--------------------
Já si myslím, že to za prvé budou takové ty objektivní okolnosti vnější. Už jsem tady jednu zmínil, a to je jak hluboká bude, jak hluboké bude zpomalení tempa ekonomického růstu a poptávka, která ...
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
A ty další?
Boris DLOUHÝ, ředitel, Útvar hospodářské politiky, Svaz průmyslu a dopravy
--------------------
A samozřejmě tady můžou sehrát i určité další faktory role. My jako svaz průmyslu například vyjadřujeme určité obavy z posílení koruny, které může jaksi prohloubit, řekl bych, problémy podnikové sféry.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Pane viceguvernére, přední centrální banky dnes uvedly, že napumpují na peněžní trhy přes sto osmdesát miliard dolarů. Přinese toto podle vás opravdu pozitivní efekt? V čem?
Miroslav SINGER, viceguvernér, Česká národní banka
--------------------
Tak ona je to spíš nutná podmínka pro to, aby ty trhy fungovaly, aby ty banky měly likviditu. A v tom, to spíš poskytuje čas na to, aby se ty trhy uklidnily, než že by tato akce mohla ty trhy uklidnit. Ona jim prostě dává čas na rozmyšlenou, čas na to, aby, aby si situaci rozdejchaly, zhodnotily a aby si ty, kteří na ní hrají, uvědomili, že nebesa nepadají, že život pokračuje a věci nemusí být tak tragické, jak se v té panice zdá.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Jde tedy o to, aby peníze tím peněžním trhem protékaly. Jaké možnosti má v tuto chvíli Česká národní banka, jestli vůbec nějaká opatření zvažuje, jestli je to nutné, jestli vůbec něco k dispozici má?
Miroslav SINGER, viceguvernér, Česká národní banka
--------------------
Tak Česká národní banka by, kdyby to potřebovala, mohla dělat v zásadě totéž na českém trhu - tlačit do něj likviditu, ale my nic takového nepotřebujeme, nic nenaznačuje tomu, že bysme to potřebovali, a proto to zatím ani nezvažujeme.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
O kolik se podle vás zpomalí česká ekonomika?
Miroslav SINGER, viceguvernér, Česká národní banka
--------------------
Tak česká ekonomika se může zpomalit dále v řádu prostě procent. To se v tuto chvíli velmi špatně odhaduje, protože my vlastně odhadujeme to, jaké důsledky způsobí jev, který se nás přímo netýká, který se nás týká jenom zprostředkovaně, byť může samozřejmě dramaticky. Ale není to jev, o kterým my máme nějakou speciální znalost. Ukazuje se, že ani naši kolegové, centrální bankéři a regulátoři na těch trzích, kterých se to týká, netušili, netušili, co se stane. Nám se to odhaduje ještě mnohem hůř.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Nicméně vy jste řekl v odpoledním vydání iHNED, že se ekonomika zpomalí. Takže, na tom trváte, že k určitému zpomalení dojde.
Miroslav SINGER, viceguvernér, Česká národní banka
--------------------
Tak my zpomalení očekáváme a očekávali jsme ho už nějakou dobu, ta krize tady taky není od včerejška, byť samozřejmě tato vlna je mnohem dramatičtější, než bylo původně očekáváno. Ale ono to zaznělo už v tom příspěvku z Ameriky, ta krize zatím se týká primárně těch finančních trhů a není zas tak úplně jasné, jak moc se bude týkat i těch reálných ekonomik, které od nás to zboží, což je ten hlavní kanál, kterým nás to ovlivní, berou.
Daniela DRTINOVÁ, moderátorka
--------------------
Já vám všem děkuji za účast v ekonomickém speciálu komentovaných událostí. Na shledanou.
Michala ANTONÍNOVÁ, produktová manažerka, ČSOB, investiční společnost
--------------------
Na shledanou.
Boris DLOUHÝ, ředitel, Útvar hospodářské politiky, Svaz průmyslu a dopravy
--------------------
Na shledanou.