(ČT 24 25.6.2010, rubrika: 21:10 Ekonomika)
David BOREK, moderátor
--------------------
Movité rodiny z Řecka se snaží ochránit své peníze nákupem nemovitostí v cizině. Trh už odpověděl. Podle mezinárodní realitní kanceláře vystřelily v posledních měsících ceny v evropských metropolí nebývalou rychlostí.
Hana VORLÍČKOVÁ, redaktorka
--------------------
Byty, vily a panská sídla, Řekové doslova skupují nemovitosti v Londýně, Monte Carlu, Hamburku, Paříži nebo Ženevě.
Zdeňka KLAPALOVÁ, ředitelka Knight Frank
--------------------
Důvod samozřejmě je, že ztrácí důvěru ve vlastní ekonomiku a mají snahu ti bohatší Řekové investovat zdroje na trhu, který pokládají za stabilní.
redaktor /Liam Bailey, ředitel místního výzkumu, Knight Frank/
--------------------
"Ještě před dvěma lety dělali Řekové asi 3 % obchodů s realitami v centrální části Londýna, teď je to kolem 6 %. Největší růst poptávky jsme zaznamenali v posledních 6 měsících."
Hana VORLÍČKOVÁ, redaktorka
--------------------
V anglických realitních kancelářích dokonce najímají rodilé Řeky, kteří svým krajanům pomáhají s orientací v anglickém obchodě s realitami. Jenže Řekové nejsou jediní, kdo má o nemovitosti v Londýně zájem. Pomalu se ozývají i Španělé a Portugalci.
Petr BÁRTEK, analytik, Česká spořitelna
--------------------
V těch jižních ekonomikách, kde jsou také fiskální problémy, tak ještě situace neeskalovala do takových rozměrů jako v Řecku, tak nepředpokládám, že by tam byl velký útěch. Nicméně v menším rozsahu odlivu investic do západních ekonomik může dojít také.
Hana VORLÍČKOVÁ, redaktorka
--------------------
Díky rostoucí poptávce stouply ceny domů v Londýně za posledních 12 měsíců o více než 20 % a srovnaly tak propad v cenách realit za poslední dva roky. Nejde jen o Londýn. Ceny začínají pomalu růst i v některých dalších metropolích Evropy. O Česko zatím Řekové zvýšený zájem nemají. Důvod je jediný, zatímco v Londýně nebo v Paříži za luxusní nemovitost prodat během několika dnů, v Praze to může trvat i několik měsíců. Hana Vorlíčková, Česká televize.
David BOREK, moderátor
--------------------
Téma ještě podrobněji. Teď ve studiu vítám Jana Fraita, z odboru ekonomického výzkumu a finanční stability České národní banky, hezký den. Nejprve možná takovým pozvolným oslím můstkem od Řecka k České republice. Řecko možná krystalický případ země, kde úspory obyvatel nebo investice obyvatel jsou nyní trochu v nejistotě, protože obavy o řeckou měnou, respektive okolo řecké účasti v eurozóně jsou nepochybné. Pozorujeme něco podobného i v České republice? Teď nemyslím to, že by lidé nakupoval nemovitosti jaksi více ceny bytů a podobně. Myslím vyloženě nákup nemovitostí z důvodů toho, že ostatní investice se zdají býti ohroženy?
Jan FRAIT, odbor ekonomického výzkumu, ČNB
--------------------
V České republice toto v poslední době nepozorujeme, protože koneckonců i na českém trhu existují určitá rizika investic do nemovitostí a samozřejmě není vůbec jasné, zda ceny porostou nebo budou dále klesat, takže z toho důvodu vlastně spekulativní investice momentálně příliš nevidíme.
David BOREK, moderátor
--------------------
Na druhou stranu existují teorie, někteří guruové světového investování chodí po světě a říkají, že akcie možná drasticky ztratí svoji hodnotu. Měny drasticky ztratí svoji hodnotu kvůli inflaci, že nakonec skutečně je nejlepší kupovat pozemky a nemovitosti? Tento trend přeci jen pozorujeme něco podobného?
Jan FRAIT, odbor ekonomického výzkumu, ČNB
--------------------
Koneckonců ve značné části světa jsme viděli v poslední dekádě prudký nárůst cen nemovitostí. Je možné, že v řadě zemí se staly ceny nemovitostí velmi vysokými, v podstatě předraženými a tím pádem zkoušet štěstí zrovna tím, že do těchto aktiv budeme investovat, není vůbec jednoduché. A je to také hodně riskantní. Takže já bych se těmto teoriím zase až tak moc nevěnoval osobně.
David BOREK, moderátor
--------------------
A možná malá podmnožina v rámci nemovitostí, pozemky, myslím zemědělská půda, která také bývá zmiňována jako komodita, která dlouhodobě investované peníze udrží? Je tam stejný příběh nebo přeci jen je to tam trochu jiné? Pozorujeme něco podobného?
Jan FRAIT, odbor ekonomického výzkumu, ČNB
--------------------
Tak to je trochu jiný segment. Samozřejmě zemědělská půda jako investice je velmi složitá záležitost. To je velmi dlouhodobá investice a není to určitě nic moc pro finanční investory.
David BOREK, moderátor
--------------------
Ale nepozorujeme trend, že by Češi. Dobře, tak poučení Češi, investoři, kteří už možná mají na to své lidi, že by teď masivněji investovali do nákupu zemědělské půdy?
Jan FRAIT, odbor ekonomického výzkumu, ČNB
--------------------
Těžko můžeme něco takového masivně vidět. Je to spíš skutečně otázka pro experty nebo lidi z branže.
David BOREK, moderátor
--------------------
Zpátky k trhu jako takovému. Pozorujeme tedy, mohou vaše analýzy, modely České národní banky, už poskytnout vodítko, jestli opravdu ono dno je nyní nebo jestli nás čeká ještě další propad nebo alespoň kauzální k nějakému budoucímu dnu?
Jan FRAIT, odbor ekonomického výzkumu, ČNB
--------------------
Tak Česká národní banka se zabývá každoročně podrobně ve svých zprávách o finanční stabilitě vlivem na trhu nemovitosti. Ten důvod je jednoduchý. Samozřejmě značná část finančních krizí je způsobena, vyvolána velkými úvěrovými ztrátami, které tak či onak souvisí s předchozím růstem a následným pádem cen nemovitosti. Takže my jsme koneckonců víceméně přesně před třemi lety v naší zprávě tehdejší o finanční stabilitě varovali před tím, že vidíme něco, co může být možný začátek bubliny a v těch dalších dvou letech jsme ta varování zesílili. Nicméně letošní zpráva, která byla publikována minulý týden žádnou dramatickou razantní zprávu nepřináší. V podstatě říká, že po tom poklesu cen bytů došlo vlastně k tomu, že ceny se přiblížily k těm hodnotám, které jsou víceméně v souladu s fundamentálními charakteristikami české ekonomiky, a pokud ekonomika bude dále oživovat pozvolna, nedojde k nějakému dramatickému opětovnému propadu ekonomické aktivity, tak by ty ceny se mohly pohybovat víceméně nějakou dobu kolem stávajících hodnot.
David BOREK, moderátor
--------------------
Což ovšem v reálných hodnotách vzhledem k inflaci znamená, že možná pořád bude trvat mírný pokles cen?
Jan FRAIT, odbor ekonomického výzkumu, ČNB
--------------------
Tak vzhledem k tomu, že momentálně žádnou inflaci nevidíme a v podstatě ani prognózy nenaznačují, že by zrovna v České republice mělo dojít v dalších letech k nějaké výraznější inflaci, tak ty reálné hodnoty se budou velmi blízko pohybovat k hodnotám nominálním.
David BOREK, moderátor
--------------------
Takže jsme na dně? Možná to dno už se začíná zvedat, ale to zvedání bude pomalé?
Jan FRAIT, odbor ekonomického výzkumu, ČNB
--------------------
To bude velmi záležet na vývoji těch fundamentálních veličin a hlavně tedy vývoji příjmů a to samozřejmě bude záviset také hodně na vývoji ekonomiky v zahraničí. My v té naší hantýrce víceméně říkáme, že vidíme určitá mírná rizika směrem dolů. Jinými slovy, pravděpodobně že ty ceny bytů půjdou ještě níže, je trošku větší než že půjdou nahoru. A ten důvod spočívá v tom, že když se díváme na takové ukazatele udržitelnosti cen, typu podíl cen bytů a příjmů domácností nebo podíl cen bytů a nájemného, tak přeci jen ty ukazatele jsou relativně vyšší oproti minulosti stále a jsou relativně vyšší i v tom mezinárodním srovnání. Takže to indikuje, že nějaký mírný prostor samozřejmě riziko poklesu tady ještě existuje.
David BOREK, moderátor
--------------------
Co demografický faktor? Generace takzvaných Husákových dětí už z velké části bydlení má anebo alespoň částečně zainvestovala do bydlení. Není to tak, že český realitní trh tak či onak bude stagnovat v příštích letech?
Jan FRAIT, odbor ekonomického výzkumu, ČNB
--------------------
Tak samozřejmě demografický vývoj pravděpodobně znamená, že tam není velký prostor pro růst cen. Nicméně to je velkou otázkou samozřejmě, jak přírůstek obyvatelstva, tak imigrace a podobně. Nicméně dá se předpokládat, že toto nebude faktor, který by tlačil ceny směrem vzhůru.
David BOREK, moderátor
--------------------
Jan Frait z České národní banky. Děkujeme a na shledanou.
Jan FRAIT, odbor ekonomického výzkumu, ČNB
--------------------
Hezký večer.