Komentář ke statistice měnového vývoje

Červen 2026

Komentář k hlavním indikátorům

Roční míra růstu peněžního agregátu M3 se v červnu 2026 ve srovnání s předchozím měsícem zvýšila na 6,3 %, tj. meziměsíčně vzrostla o 1,0 procentního bodu. Vlivem finančních transakcí pak peněžní agregát M3 meziměsíčně vzrostl o 37,3 mld. Kč (meziročně o 454,3 mld. Kč) a dosáhl hodnoty 7 609,6 mld. Kč.

Jednotlivé složky roční míry růstu peněžního agregátu M3 se v červnu vyvíjely obdobným a poněkud nevýrazným tempem. Příspěvek oběživa stagnoval (na úrovni 0,3 procentního bodu od března do června). Příspěvek jednodenních vkladů se mírně zvýšil (ze 4,5 procentního bodu v květnu na 5,3 procentního bodu v červnu). Nepatrný nárůst pak zaznamenal příspěvek krátkodobých vkladů (z 0,1 procentního bodu v květnu na 0,2 procentního bodu v červnu) i příspěvek obchodovatelných nástrojů (z 0,4 procentního bodu v květnu na 0,5 procentního bodu v červnu).

Graf 1 – Příspěvky k roční míře růstu M3 (%)

Příspěvky k roční míře růstu M3 (%)

Zdroj: ARAD systém časových řad

Roční míra růstu úvěrů poskytnutých soukromému sektoru, které představují nejvýznamnější protipoložku peněžního agregátu M3, se v červnu oproti předchozímu měsíci mírně zvýšila o 0,3 procentního bodu na 9,8 %. Objem těchto úvěrů vzrostl meziměsíčně vlivem finančních transakcí o 71,2 mld. Kč a meziročně o 422,3 mld. Kč a dosáhl 4 737,9 mld. Kč. Významnou složkou tohoto ukazatele jsou úvěry poskytnuté nefinančním podnikům, jejichž roční míra růstu se meziměsíčně zvýšila o 1,6 procentního bodu na 9,8 %. Jedná se o nejvyšší hodnotu zaznamenanou od listopadu 2022. Druhou klíčovou složkou jsou úvěry domácnostem; jejich roční míra růstu vykazuje mírně rostoucí trend již od května 2024 a v červnu letošního roku se oproti květnu zvýšila o 0,3 procentního bodu na 10,4 % (pro srovnání: v dubnu 2024 činila 4,1 %).

Graf 2 – Příspěvky k roční míře růstu úvěrů soukromému sektoru (%)

Příspěvky k roční míře růstu úvěrů soukromému sektoru (%)

Zdroj: ARAD systém časových řad

Poznámka:

  • Peněžní agregáty zahrnují pasiva měnového charakteru měnových finančních institucí vůči non-MFI rezidentům ČR, kromě centrálních vládních institucí. Úzký peněžní agregát M1 zahrnuje oběživo (bez hotovosti na pokladnách bank) a jednodenní vklady. Střední peněžní agregát M2 zahrnuje M1, vklady s výpovědní lhůtou do 3 měsíců a vklady se splatností do 2 let. Široký peněžní agregát M3 zahrnuje M2, akcie/podílové listy fondů peněžního trhu, emitované dluhové cenné papíry se splatností do 2 let a repo operace.

  • Soukromý sektor je tvořen všemi rezidentskými institucionálními sektory kromě sektoru vládních institucí (S.13) a sektoru měnových finančních institucí (S.121, S.122 a S.123 podle klasifikace ESA2010).