ČNB vydala Zprávu o inflaci III/2011
- Nová makroekonomická prognóza očekává, že celková inflace vzroste v roce 2012 v důsledku zvýšení DPH mírně nad 3 %; od začátku roku 2013 se vrátí k cíli
- Měnověpolitická inflace se bude pohybovat v blízkosti 2% cíle na celém horizontu prognózy
- Hospodářský růst v letošním roce mírně zpomalí zejména vlivem odeznění investic do zásob, fiskální konsolidace a zvolňování zahraniční poptávky; v roce 2012 domácí ekonomický růst nepatrně zesílí, k výraznému zrychlení tempa růstu HDP dojde až v roce 2013
- Nominální měnový kurz koruny na prognóze postupně posiluje
- S prognózou je konzistentní přibližná stabilita tržních úrokových sazeb na začátku prognózy a jejich postupný růst od přelomu let 2011 a 2012. Na primární dopady změn DPH úrokové sazby nereagují, sekundární dopady daňových změn budou nevýrazné
Bankovní rada České národní banky na svém zasedání 11. srpna 2011 schválila letošní třetí Zprávu o inflaci. Tato zpráva je jednou ze základních součástí komunikace centrální banky s veřejností v režimu cílování inflace. Klíčovou částí Zprávy o inflaci je popis čtvrtletní makroekonomické prognózy ČNB, která představuje hlavní vstup pro rozhodování o měnové politice. Smyslem zveřejňování prognózy a jejích předpokladů je činit měnovou politiku co nejvíce transparentní, srozumitelnou, předvídatelnou, a proto důvěryhodnou. Zprávu o inflaci ČNB předkládá dvakrát ročně k projednání Poslanecké sněmovně Parlamentu České republiky.
Prognóza popsaná v kapitole II této zprávy očekává, že celková inflace v roce 2012 vlivem zvýšení DPH mírně přesáhne 3% hodnotu a na začátku roku 2013 se opět vrátí k cíli. Měnověpolitická inflace, tj. inflace očištěná o primární dopady změn nepřímých daní, se bude na celém horizontu prognózy pohybovat v blízkosti 2% inflačního cíle.
Hospodářský růst v celém roce 2011 nepatrně zpomalí na 2,1 % zejména v důsledku zpomalení investic do zásob, fiskální konsolidace a v závěru roku též vlivem zvolnění zahraniční poptávky. Hlavním zdrojem letošního růstu HDP bude čistý vývoz. V roce 2012 k růstu přispějí již všechny složky domácí poptávky, nejvíce fixní investice a spotřeba domácností. Tempo růstu HDP se však zvýší jen nepatrně, neboť příspěvek čistého vývozu při oslabení zahraniční poptávky dočasně překmitne do záporných hodnot. K výraznému zesílení hospodářského růstu dojde až v roce 2013, kdy odezní vliv fiskální konsolidace, zvýrazní se oživení na trhu práce a již plynule poroste zahraniční poptávka. Na trhu práce se uvedený vývoj ekonomické aktivity projeví v roce 2011 stagnací celkové zaměstnanosti a jejím lehkým nárůstem v roce 2012, což se odrazí v poklesu míry nezaměstnanosti v příštím roce. Růst mezd v podnikatelské sféře bude postupně zrychlovat při nadále utlumeném vývoji mezd v nepodnikatelské sféře.
Nominální měnový kurz na prognóze postupně posiluje. S prognózou je konzistentní přibližná stabilita tržních úrokových sazeb na začátku prognózy a jejich postupný růst od přelomu let 2011 a 2012. K nárůstu sazeb směrem k dlouhodobě rovnovážné úrovni bude v delším období docházet spolu s postupným obnovováním domácích inflačních tlaků a mírným růstem úrokových sazeb v zahraničí. Na primární dopady změn sazeb DPH sazby nereagují. Sekundární dopady těchto daňových změn jsou předpokládány nevýrazné.
- Plné znění Zprávy o inflaci (pdf, 5 MB)
- Klíčové makroekonomické indikátory ve formátu xls (xls, 82 kB)
- Tabulky a grafy ze Zprávy o inflaci ve formátu xls
- Aktuální prognóza ČNB
Tomáš Zimmermann
Česká národní banka
Odbor komunikace
Vybrané makroekonomické ukazatele
2011 | 2012 | 2013 | ||
---|---|---|---|---|
HRUBÝ DOMÁCÍ PRODUKT | ||||
Hrubý domácí produkt (HDP) HDP |
%, mzr., reálně, sez. očištěno | 2,1 | 2,2 | 3,8 |
CENY | ||||
Spotřebitelské ceny | %, mzr., čtvrté čtvrtletí | 2,3 | 3,2 | 1,9 |
Měnověpolitická inflace | %, mzr., čtvrté čtvrtletí | 2,3 | 2,0 | 2,1 |
TRH PRÁCE | ||||
Průměrná měsíční mzda ve sledovaných organizacích | %, mzr., nominálně | 2,3 | 4,1 | 4,5 |
Míra registrované nezaměstnanosti celkem (MPSV) | %, průměr | 8,8 | 8,2 | 7,9 |
VEŘEJNÉ FINANCE | ||||
Saldo veřejných financí (ESA 95) | mld. Kč, běžné ceny | -141,1 | -117,8 | -115,3 |
Saldo veřejných financí / HDP | %, nominálně | -3,8 | -3,0 | -2,8 |
Veřejný dluh / HDP | %, nominálně | 40,9 | 41,8 | 42,4 |
VNĚJŠÍ VZTAHY | ||||
Obchodní bilance | mld. Kč, běžné ceny | 70,3 | 70,0 | 90,0 |
Běžný účet platební bilance / HDP | %, nominálně | -3,7 | -4,1 | -3,8 |
CZK/USD | průměr | 17,1 | 16,4 | 16,5 |
CZK/EUR | průměr | 24,1 | 23,1 | 22,5 |
ÚROKOVÉ SAZBY | ||||
3M PRIBOR | %, průměr | 1,2 | 1,7 | 2,5 |