Vývoj platební bilance – komentář

1. čtvrtletí 2026

Bilance běžného účtu platební bilance skončila v prvním čtvrtletí 2026 přebytkem 70,5   mld. Kč. Na finančním účtu byl vykázán čistý odliv finančních prostředků do zahraničí (čisté půjčky do zahraničí) ve výši  66,4 mld. Kč, a to vlivem vyššího transakčního nárůstu zahraničních aktiv v porovnání s přírůstkem zahraničních pasiv. Rezervní aktiva ČNB se zvýšila o 101,8 mld. Kč (bez vlivu kurzových a cenových rozdílů).

Výsledkem transakcí byl přebytek běžného účtu platební bilance na roční bázi k HDP ve výši 0,23 %, bilance zboží a služeb byla aktivní ve výši 5,62 %.

Běžný účet platební bilance

Poměr běžného účtu a bilance výkonů k HDP
(vmld. Kč, pravá osa v %)

Pozn.: propočet ukazatelů je proveden na bázi ročních klouzavých úhrnů

Bilance zboží a služeb (bilance výkonů) skončila v prvním čtvrtletí přebytkem 149,1 mld. Kč. Meziročně výsledné saldo v běžných cenách pokleslo o 13,3 mld. Kč. Obchodní bilance se zbožím byla aktivní ve výši 114,1 mld. Kč (meziroční zhoršení o 12,7 mld. Kč). Bilance služeb skončila přebytkem 35 mld. Kč, což představuje  meziroční pokles aktivního salda o 0,5 mld. Kč.

Záporné saldo bilance prvotních důchodů činilo ve prvním čtvrtletí 58,9 mld. Kč. Jeho meziroční zhoršení o 14,3 mld. Kč ovlivnily především meziročně vyšší reinvestované zisky rozdělené zahraničním přímým investorům. Objem těchto reinvestovaných zisků činil 79,9 mld. Kč, což představuje v meziročním srovnání růst o 9,5 mld. Kč.

V bilanci druhotných důchodů vznikl v prvním čtvrtletí schodek ve výši 19,8 mld. Kč (meziroční zhoršení o 15,4 mld. Kč). Schodek souvisel především s meziročním zhoršením salda čistých příjmů z rozpočtu EU zaznamenávaných v bilanci druhotných důchodů.

Kapitálový účet

Kapitálový účet byl v prvním čtvrtletí aktivní ve výši 26,7 mld. Kč. Meziroční růst aktivního salda o 7,9 mld. Kč byl důsledkem vyšších příjmů z rozpočtu Evropské unie, které se vykazují na kapitálovém účtu.

Finanční účet platební bilance

Na finančním účtu platební bilance (vč. změny rezervních aktiv ČNB) došlo v prvním čtvrtletí k čistému odlivu finančních zdrojů (čisté půjčky do zahraničí) ve výši 66,4 mld. Kč vzhledem k výraznějšímu navýšení stavu zahraničních aktiv v porovnání s přírůstkem zahraničních pasiv.

Poměr finančního účtu k HDP
(vmld. Kč, pravá osa v %)

Pozn.: propočet ukazatelů je proveden na bázi ročních klouzavých úhrnů

Vývoj na finančním účtu platební bilance byl v prvním čtvrtletí významně ovlivněn vstupem rezidenta ČR na zahraniční burzu, statistické zachycení v prvním čtvrtletí reflektuje související přeshraniční transakce v oblasti přímých zahraničních investic a portfoliových investic.

V položce přímých zahraničních investic byl zaznamenán čistý příliv finančních zdrojů ve výši 144,7 mld. Kč. Pasivní operace zahrnovaly nákupy akcií tuzemských společností ze strany zahraničních mateřských společností (766,6 mld. Kč). Hlavním faktorem na straně aktiv byly nákupy zahraničních akcií tuzemskými vlastníky (621,9 mld. Kč).

V položce portfoliových investic byl vykázán čistý odliv prostředků do zahraničí ve výši 183,9 mld. Kč. Na aktivní straně domácí investoři nakupovali zahraniční majetkové cenné papíry ve výši 113,6 mld. Kč, na pasivní straně jsou zachyceny prodeje tuzemských dluhových cenných papírů ze strany nerezidentů ve výši 72,9 mld. Kč.

V transakcích spojených s vypořádáním obchodů s deriváty došlo k čistému přílivu finančních prostředků ze zahraničí ve výši 8,3 mld. Kč.

V položce ostatních investic byl vykázán čistý příliv finančních prostředků ze zahraničí (čisté výpůjčky ze zahraničí) ve výši 66,3 mld. Kč. Na tomto výsledku se podílel čistý příliv v položce vkladů ve výši 120,6 mld. Kč, čistý odliv byl naopak zaznamenán v položce půjček (61 mld. Kč).

Čistý příliv zdrojů u devizové pozice bankovního sektoru (vč. ČNB) činil 93,8 mld. Kč.

Pozice ostatních sektorů v rámci ostatních investic zaznamenala čistý odliv 10,9 mld. Kč, který vznikl především čistým odlivem u vkladů (13 mld. Kč).

Vlastní operace ČNB a transakce pro klienty ČNB (po vyloučení kurzových rozdílů) vedly ke zvýšení rezervních aktiv o 101,8 mld. Kč.