Vývoj platební bilance – komentář

2. čtvrtletí 2026

Bilance běžného účtu platební bilance skončila ve druhém čtvrtletí 2026 schodkem 67,4   mld. Kč. Na finančním účtu byl vykázán čistý příliv finančních prostředků ze zahraničí (čisté výpůjčky ze zahraničí) ve výši 13,8 mld. Kč, a to vlivem vyššího transakčního nárůstu zahraničních pasiv v porovnání s přírůstkem zahraničních aktiv. Rezervní aktiva ČNB se zvýšila o 52,8 mld. Kč (bez vlivu kurzových a cenových rozdílů).

Výsledkem transakcí byl přebytek běžného účtu platební bilance na roční bázi k HDP ve výši 0,04 %, bilance zboží a služeb byla aktivní ve výši 5,21 %.

Běžný účet platební bilance

Poměr běžného účtu a bilance výkonů k HDP
(vmld. Kč, pravá osa v %)

Pozn.: propočet ukazatelů je proveden na bázi ročních klouzavých úhrnů

Bilance zboží a služeb (bilance výkonů) skončila ve druhém čtvrtletí přebytkem 105,3 mld. Kč. Meziročně saldo v běžných cenách pokleslo o 23,5 mld. Kč. Obchodní bilance se zbožím byla aktivní ve výši 80,6 mld. Kč (meziroční zhoršení o 23,2 mld. Kč). Bilance služeb skončila přebytkem 24,7 mld. Kč, což představuje meziroční pokles aktivního salda o 0,3 mld. Kč.

Záporné saldo bilance prvotních důchodů činilo ve druhém čtvrtletí 157,7 mld. Kč. Meziroční pokles záporného salda o 15,9 mld. Kč ovlivnil především meziročně vyšší důchody z rezervních aktiv.

V bilanci druhotných důchodů vznikl ve druhém čtvrtletí schodek ve výši 15,1 mld. Kč. Meziroční růst schodku o 4,9 mld. Kč souvisel především s poklesem salda čistých příjmů z rozpočtu EU zaznamenávaných v bilanci druhotných důchodů.

Kapitálový účet

Kapitálový účet byl ve druhém čtvrtletí aktivní ve výši 19,3 mld. Kč. Meziroční růst aktivního salda o 6,6 mld. Kč byl důsledkem vyšších příjmů z rozpočtu Evropské unie, které se vykazují na kapitálovém účtu.

Finanční účet platební bilance

Na finančním účtu platební bilance (vč. změny rezervních aktiv ČNB) došlo v druhém čtvrtletí k čistému přílivu finančních zdrojů (čisté výpůjčky ze zahraničí) ve výši 13,8 mld. Kč vzhledem k výraznějšímu navýšení stavu zahraničních pasiv v porovnání s přírůstkem zahraničních aktiv.

Poměr finančního účtu k HDP
(vmld. Kč, pravá osa v %)

Pozn.: propočet ukazatelů je proveden na bázi ročních klouzavých úhrnů

V položce přímých zahraničních investic byl zaznamenán čistý odliv finančních zdrojů ve výši 59,0 mld. Kč. Hlavním faktorem na straně aktiv bylo poskytování zahraničních úvěrů (40,0 mld. Kč), nákupy zahraničních akcií a ostatních účastí tuzemskými vlastníky (33,0 mld. Kč) a reinvestice zisků (30,1 mld. Kč). Pasivní operace zahrnovaly reinvestice zisků (33,3 mld. Kč) a přijímání zahraničních úvěrů (10,2 mld Kč).

V kategorii portfoliových investic byl vykázán čistý odliv prostředků do zahraničí ve výši 25,8 mld. Kč. Na aktivní straně domácí investoři nakupovali zahraniční majetkové cenné papíry a akcie a podíly v investičních fondech ve výši 37,2 mld. Kč, na pasivní straně byly objemově nejvýznamnější nákupy tuzemských dluhových cenných papírů ze strany nerezidentů ve výši 40,2 mld. Kč.

V transakcích spojených s vypořádáním obchodů s deriváty došlo k čistému přílivu finančních prostředků do zahraničí ve výši 10 mld. Kč.

V položce ostatních investic byl vykázán čistý příliv finančních prostředků ze zahraničí (čisté výpůjčky ze zahraničí) ve výši 141,6 mld. Kč. Na tomto výsledku se podílel především čistý příliv v položce vkladů (83,4 mld. Kč) a půjček (29,2 mld. Kč).

Vlastní operace ČNB a transakce pro klienty ČNB (po vyloučení kurzových rozdílů) vedly ke zvýšení rezervních aktiv o 52,8 mld. Kč.