Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace v květnu 2014
Inflace v květnu mírně pod prognózou ČNB
Podle dnes zveřejněných údajů vzrostla cenová hladina v květnu 2014 meziročně o 0,4 %. Po očištění o primární dopady změn nepřímých daní spotřebitelské ceny v květnu meziročně vzrostly o 0,2 %. Inflace se tak nadále nacházela pod dolní hranicí tolerančního pásma cíle ČNB.
Celková meziroční inflace byla v květnu letošního roku o 0,2 procentního bodu nižší oproti prognóze ČNB. Za touto odchylkou květnové inflace od prognózy stál nižší než očekávaný meziroční růst cen potravin. Naopak lehce vyšší ve srovnání s prognózou byla korigovaná inflace bez pohonných hmot, jejíž postupný růst odráží oslabení kurzu koruny z konce minulého roku a odeznívající protiinflační působení domácí ekonomiky. Dopady změn nepřímých daní byly v květnu v souladu s prognózou ČNB, a to samé do značné míry platí i pro regulované ceny a ceny pohonných hmot.
Zveřejněná data i nadále potvrzují náhled ČNB, že listopadové rozhodnutí začít používat devizový kurz jako další nástroj měnové politiky významně přispělo k odvrácení hrozby deflace. Oslabený kurz koruny se do inflace prozatím promítá zejména prostřednictvím vyšších dovozních cen, přispívá však i k oživení domácí ekonomiky a tím i k vyprchávání jejího protiinflačního působení. Celková inflace se bude dle prognózy ČNB v nejbližších čtvrtletích zvyšovat vlivem nadále rostoucích dovozních cen, v delším období začne proinflačně působit i růst ekonomické aktivity a mezd. Na začátku roku 2015 se tak celková inflace dostane lehce nad 2% cíl ČNB, měnověpolitická inflace se vrátí k cíli a v jeho těsné blízkosti se bude pohybovat i na horizontu měnové politiky. V souhrnu tak průměrná inflace v letošním roce dosáhne 0,8 %, což bude znamenat nejnižší růst cen za posledních deset let, a v příštím roce bude činit 2,2 %, což bude hodnota jen těsně nad cílem ČNB.
Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace v květnu 2014
Inflace v květnu mírně pod prognózou ČNB
Podle dnes zveřejněných údajů vzrostla cenová hladina v květnu 2014 meziročně o 0,4 %. Po očištění o primární dopady změn nepřímých daní spotřebitelské ceny v květnu meziročně vzrostly o 0,2 %. Inflace se tak nadále nacházela pod dolní hranicí tolerančního pásma cíle ČNB.
Celková meziroční inflace byla v květnu letošního roku o 0,2 procentního bodu nižší oproti prognóze ČNB. Za touto odchylkou květnové inflace od prognózy stál nižší než očekávaný meziroční růst cen potravin. Naopak lehce vyšší ve srovnání s prognózou byla korigovaná inflace bez pohonných hmot, jejíž postupný růst odráží oslabení kurzu koruny z konce minulého roku a odeznívající protiinflační působení domácí ekonomiky. Dopady změn nepřímých daní byly v květnu v souladu s prognózou ČNB, a to samé do značné míry platí i pro regulované ceny a ceny pohonných hmot.
Zveřejněná data i nadále potvrzují náhled ČNB, že listopadové rozhodnutí začít používat devizový kurz jako další nástroj měnové politiky významně přispělo k odvrácení hrozby deflace. Oslabený kurz koruny se do inflace prozatím promítá zejména prostřednictvím vyšších dovozních cen, přispívá však i k oživení domácí ekonomiky a tím i k vyprchávání jejího protiinflačního působení. Celková inflace se bude dle prognózy ČNB v nejbližších čtvrtletích zvyšovat vlivem nadále rostoucích dovozních cen, v delším období začne proinflačně působit i růst ekonomické aktivity a mezd. Na začátku roku 2015 se tak celková inflace dostane lehce nad 2% cíl ČNB, měnověpolitická inflace se vrátí k cíli a v jeho těsné blízkosti se bude pohybovat i na horizontu měnové politiky. V souhrnu tak průměrná inflace v letošním roce dosáhne 0,8 %, což bude znamenat nejnižší růst cen za posledních deset let, a v příštím roce bude činit 2,2 %, což bude hodnota jen těsně nad cílem ČNB.
Tomáš Holub, ředitel sekce měnové a statistiky