Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 2. čtvrtletí roku 2013
Vývoj ekonomické aktivity ve 2. čtvrtletí letošního roku byl nad prognózou ČNB
Podle dnes zveřejněného odhadu ČSÚ poklesl HDP očištěný o cenové, sezónní a kalendářní vlivy ve 2. čtvrtletí letošního roku meziročně o 1,3 %. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím bylo naopak zaznamenáno jeho zvýšení o 0,6 %. Oproti stávající prognóze ČNB je vykázaná změna ekonomické aktivity ve druhém čtvrtletí letošního roku vyšší o 0,4 procentního bodu v meziročním i v mezičtvrtletním vyjádření.
Odchylka vývoje HDP od prognózy ČNB směrem nahoru souvisela s výraznějším než předpovídaným meziročním zvýšením čistého vývozu spojeným s dřívějším než prognózou očekávaným oživením růstu obratu zahraničního obchodu. Mírně rychleji, než ČNB prognózovala, vzrostla ve druhém letošním čtvrtletí rovněž spotřeba vlády. Naopak hrubá tvorba kapitálu propadla o něco více, než bylo předpovídáno, což bylo dáno zejména hlubším meziročním snížením fixních investic. Slabý meziroční růst spotřeby domácností pak zhruba odpovídal očekáváním ČNB.
Pro stávající prognózu ČNB představují nově zveřejněné údaje riziko zřejmě směrem k poněkud vyšší než doposud očekávané ekonomické aktivitě v letošním roce. V průběhu celého prvního pololetí letošního roku jsme však byli svědky značně kolísavého mezičtvrtletního vývoje HDP a jeho složek užití stejně jako hrubé přidané hodnoty. Celkově lze nadále usuzovat, že se česká ekonomika nachází poblíž dna svého cyklu a z hlediska cenového vývoje působí protiinflačně. Dle stávající prognózy ČNB vyústí celkově slabá domácí poptávka ovlivněná dosavadní fiskální konsolidací spolu s jen pozvolna oživující zahraniční poptávkou v letošním roce v pokles HDP o 1,5 %. V roce 2014 pak díky odeznění tlumícího vlivu fiskální konsolidace a oživení zahraniční poptávky ekonomika vzroste přibližně o 2 %.
Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 2. čtvrtletí roku 2013
Vývoj ekonomické aktivity ve 2. čtvrtletí letošního roku byl nad prognózou ČNB
Podle dnes zveřejněného odhadu ČSÚ poklesl HDP očištěný o cenové, sezónní a kalendářní vlivy ve 2. čtvrtletí letošního roku meziročně o 1,3 %. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím bylo naopak zaznamenáno jeho zvýšení o 0,6 %. Oproti stávající prognóze ČNB je vykázaná změna ekonomické aktivity ve druhém čtvrtletí letošního roku vyšší o 0,4 procentního bodu v meziročním i v mezičtvrtletním vyjádření.
Odchylka vývoje HDP od prognózy ČNB směrem nahoru souvisela s výraznějším než předpovídaným meziročním zvýšením čistého vývozu spojeným s dřívějším než prognózou očekávaným oživením růstu obratu zahraničního obchodu. Mírně rychleji, než ČNB prognózovala, vzrostla ve druhém letošním čtvrtletí rovněž spotřeba vlády. Naopak hrubá tvorba kapitálu propadla o něco více, než bylo předpovídáno, což bylo dáno zejména hlubším meziročním snížením fixních investic. Slabý meziroční růst spotřeby domácností pak zhruba odpovídal očekáváním ČNB.
Pro stávající prognózu ČNB představují nově zveřejněné údaje riziko zřejmě směrem k poněkud vyšší než doposud očekávané ekonomické aktivitě v letošním roce. V průběhu celého prvního pololetí letošního roku jsme však byli svědky značně kolísavého mezičtvrtletního vývoje HDP a jeho složek užití stejně jako hrubé přidané hodnoty. Celkově lze nadále usuzovat, že se česká ekonomika nachází poblíž dna svého cyklu a z hlediska cenového vývoje působí protiinflačně. Dle stávající prognózy ČNB vyústí celkově slabá domácí poptávka ovlivněná dosavadní fiskální konsolidací spolu s jen pozvolna oživující zahraniční poptávkou v letošním roce v pokles HDP o 1,5 %. V roce 2014 pak díky odeznění tlumícího vlivu fiskální konsolidace a oživení zahraniční poptávky ekonomika vzroste přibližně o 2 %.
Tomáš Holub, ředitel sekce měnové a statistiky