Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace v květnu 2012
Inflace v květnu 2012 mírně pod prognózou ČNB
Podle dnes zveřejněných údajů vzrostla cenová hladina v květnu 2012 meziročně o 3,2 %. Celková meziroční inflace se tak oproti dubnu dále snížila. Měnověpolitická inflace, tj. inflace očištěná o primární dopady změn nepřímých daní, v květnu klesla na 2 %, což znamená, že se nachází přesně na úrovni inflačního cíle.
V porovnání se stávající prognózou ČNB byla celková meziroční inflace v květnu o 0,2 procentního bodu nižší. Odchylka od prognózy směrem dolů byla dána zejména nižším než očekávaným meziročním růstem cen potravin, i když odchylka od prognózy v tomto segmentu byla v květnu výrazně menší než v předchozím měsíci. Potvrzuje se tak předpoklad ČNB, že pokles cen potravin, ke kterému došlo neočekávaně již v dubnu, bude z hlediska odchylky od prognózy meziroční inflace zčásti kompenzován v dalších měsících. V menší míře směrem k nižší než očekávané inflaci v květnu působily rovněž ceny pohonných hmot a regulované ceny. Korigovaná inflace bez cen pohonných hmot byla v květnu naopak nepatrně nad prognózou ČNB, přičemž se však i nadále nachází v lehce záporných hodnotách.
Zveřejněná data potvrzují vyznění stávající prognózy ČNB ohledně protiinflačního působení domácí ekonomiky. Zdrojem nedávného zvýšení inflace byl souběh několika jednorázových vlivů, zejména úpravy DPH, růstu cen potravin i regulovaných cen a postupného prosakování předešlého oslabení měnového kurzu do cen. Podle prognózy se bude celková inflace v důsledku zvýšení DPH pohybovat ve zbytku letošního roku poblíž současných zvýšených hodnot. Měnověpolitická inflace bude vlivem uvedené daňové změny po celý letošní rok znatelně nižší než inflace celková. V příštím roce celková i měnověpolitická inflace klesnou podle základního scénáře prognózy mírně pod cíl.
Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o vývoji inflace v květnu 2012
Inflace v květnu 2012 mírně pod prognózou ČNB
Podle dnes zveřejněných údajů vzrostla cenová hladina v květnu 2012 meziročně o 3,2 %. Celková meziroční inflace se tak oproti dubnu dále snížila. Měnověpolitická inflace, tj. inflace očištěná o primární dopady změn nepřímých daní, v květnu klesla na 2 %, což znamená, že se nachází přesně na úrovni inflačního cíle.
V porovnání se stávající prognózou ČNB byla celková meziroční inflace v květnu o 0,2 procentního bodu nižší. Odchylka od prognózy směrem dolů byla dána zejména nižším než očekávaným meziročním růstem cen potravin, i když odchylka od prognózy v tomto segmentu byla v květnu výrazně menší než v předchozím měsíci. Potvrzuje se tak předpoklad ČNB, že pokles cen potravin, ke kterému došlo neočekávaně již v dubnu, bude z hlediska odchylky od prognózy meziroční inflace zčásti kompenzován v dalších měsících. V menší míře směrem k nižší než očekávané inflaci v květnu působily rovněž ceny pohonných hmot a regulované ceny. Korigovaná inflace bez cen pohonných hmot byla v květnu naopak nepatrně nad prognózou ČNB, přičemž se však i nadále nachází v lehce záporných hodnotách.
Zveřejněná data potvrzují vyznění stávající prognózy ČNB ohledně protiinflačního působení domácí ekonomiky. Zdrojem nedávného zvýšení inflace byl souběh několika jednorázových vlivů, zejména úpravy DPH, růstu cen potravin i regulovaných cen a postupného prosakování předešlého oslabení měnového kurzu do cen. Podle prognózy se bude celková inflace v důsledku zvýšení DPH pohybovat ve zbytku letošního roku poblíž současných zvýšených hodnot. Měnověpolitická inflace bude vlivem uvedené daňové změny po celý letošní rok znatelně nižší než inflace celková. V příštím roce celková i měnověpolitická inflace klesnou podle základního scénáře prognózy mírně pod cíl.
Tomáš Holub, ředitel sekce měnové a statistiky