Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 4. čtvrtletí roku 2011
Vývoj ekonomické aktivity v závěru loňského roku byl nepatrně pod prognózou ČNB
Podle dnes zveřejněného odhadu ČSÚ vzrostl HDP očištěný o cenové, sezónní a kalendářní vlivy ve 4. čtvrtletí loňského roku meziročně o 0,6 %. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím bylo zaznamenáno jeho snížení o 0,1 %. Oproti stávající prognóze ČNB je vykázaná změna ekonomické aktivity ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku nižší o 0,1 procentního bodu v meziročním i v mezičtvrtletním vyjádření. Za celý rok 2011 vzrostl HDP o 1,7 %.
Při pohledu do struktury meziročního růstu HDP ve 4. čtvrtletí roku 2011 došlo k naplnění očekávání ČNB o pokračujícím znatelném meziročním poklesu spotřeby domácností i spotřeby vlády, který je důsledkem fiskální restrikce a stále utlumeného trhu práce. Rovněž tak se zhruba naplnila prognóza opětovného meziročního poklesu fixních investic. Zřetelná odchylka skutečnosti od prognózy ČNB směrem dolů ale nastala v případě hrubé tvorby kapitálu celkem, což bylo dáno výrazným a neočekávaným snížením stavu zásob v závěru loňského roku. Tato odchylka však byla do značné míry kompenzována vyšším než očekávaným kladným příspěvkem meziroční změny čistého vývozu k růstu HDP. Přitom meziroční růst reálného vývozu zboží a služeb byl nižší, než ČNB prognózovala, avšak tempo růstu dovozu zaostalo za predikcí ještě výrazněji.
Dle stávající prognózy bude česká ekonomika v letošním roce stagnovat. Utlumený vývoj domácí poptávky a záporný příspěvek čistého vývozu budou odrážet výrazné zpomalení růstu zahraniční poptávky a pokračující domácí fiskální konsolidaci. HDP opět poroste v roce 2013 v souvislosti s oživením zahraniční poptávky.
Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 4. čtvrtletí roku 2011
Vývoj ekonomické aktivity v závěru loňského roku byl nepatrně pod prognózou ČNB
Podle dnes zveřejněného odhadu ČSÚ vzrostl HDP očištěný o cenové, sezónní a kalendářní vlivy ve 4. čtvrtletí loňského roku meziročně o 0,6 %. Ve srovnání s předchozím čtvrtletím bylo zaznamenáno jeho snížení o 0,1 %. Oproti stávající prognóze ČNB je vykázaná změna ekonomické aktivity ve čtvrtém čtvrtletí loňského roku nižší o 0,1 procentního bodu v meziročním i v mezičtvrtletním vyjádření. Za celý rok 2011 vzrostl HDP o 1,7 %.
Při pohledu do struktury meziročního růstu HDP ve 4. čtvrtletí roku 2011 došlo k naplnění očekávání ČNB o pokračujícím znatelném meziročním poklesu spotřeby domácností i spotřeby vlády, který je důsledkem fiskální restrikce a stále utlumeného trhu práce. Rovněž tak se zhruba naplnila prognóza opětovného meziročního poklesu fixních investic. Zřetelná odchylka skutečnosti od prognózy ČNB směrem dolů ale nastala v případě hrubé tvorby kapitálu celkem, což bylo dáno výrazným a neočekávaným snížením stavu zásob v závěru loňského roku. Tato odchylka však byla do značné míry kompenzována vyšším než očekávaným kladným příspěvkem meziroční změny čistého vývozu k růstu HDP. Přitom meziroční růst reálného vývozu zboží a služeb byl nižší, než ČNB prognózovala, avšak tempo růstu dovozu zaostalo za predikcí ještě výrazněji.
Dle stávající prognózy bude česká ekonomika v letošním roce stagnovat. Utlumený vývoj domácí poptávky a záporný příspěvek čistého vývozu budou odrážet výrazné zpomalení růstu zahraniční poptávky a pokračující domácí fiskální konsolidaci. HDP opět poroste v roce 2013 v souvislosti s oživením zahraniční poptávky.
Tomáš Holub, ředitel sekce měnové a statistiky