Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 1. čtvrtletí roku 2008
Růst ekonomiky zpomalil a byl oproti prognóze ČNB nižší
Podle dnes zveřejněného odhadu ČSÚ rostl HDP očištěný o cenové, sezónní a kalendářní vlivy v 1. čtvrtletí 2008 meziročně o 5,3 % a jeho mezičtvrtletní zvýšení dosáhlo 0,9 %. Uvedené meziroční tempo růstu je nepatrně (o 0,1 procentního bodu) nižší ve srovnání s předběžným odhadem ČSÚ z 15. května tohoto roku. Český statistický úřad provedl pravidelnou revizi ročních národních účtů za roky 2005 a 2006 a návazně upravil odpovídající čtvrtletní ukazatele meziročních růstů HDP v letech 2005-2007. Celoroční růst byl revizí snížen za rok 2005 o 0,1 procentního bodu a zvýšen za roky 2006 a 2007 o 0,4 resp. 0,1 procentního bodu.
Růst české ekonomiky tak oproti uplynulým třem letům zpomalil, když hlavním důvodem snížení dynamiky HDP bylo výrazné zpomalení spotřebitelské poptávky domácností způsobné zejména zvýšením inflace.
Zveřejněný sezónně neočištěný meziroční růst HDP za 1. čtvrtletí letošního roku (5,2 %) je o 1,1 procentního bodu nižší, než předpokládala aktuální prognóza ČNB, částečně i v důsledku provedených revizí, které na rozdíl od původních údajů ukazují, že ke zpomalování růstu začalo v mezičtvrtletním vyjádření docházet již během minulého roku. V mezičtvrtletním vyjádření byla skutečnost v 1. čtvrtletí letošního roku oproti prognóze ČNB nižší o 0,4 procentního bodu.
K odchylkám od prognózy ČNB došlo z hlediska struktury hospodářského růstu. Zpomalení reálného růstu spotřeby domácností vlivem vyšší inflace bylo výraznější, než ČNB očekávala, a to navzdory vyššímu než očekávanému růstu nominálních mezd v prvním čtvrtletí letošního roku. Zároveň nedošlo k urychlení dynamiky investic do fixního kapitálu, když hrubá tvorba fixního kapitálu vykázala oproti předchozímu čtvrtletí naopak pokles. Predikce tempa růstu spotřeby vlády se naplnila. Meziroční růst vývozu i dovozu zboží a služeb byl naopak oproti prognóze ČNB vyšší, stejně jako saldo čistého vývozu. Lze předpokládat, že tlumící účinky silnějšího než předpokládaného kurzu koruny se na výsledcích zahraničního obchodu projeví až s větším zpožděním.
Na meziročním růstu hrubé přidané hodnoty ve stálých cenách o 5,4 % se v 1. čtvrtletí 2008 dle ČSÚ ze 60 % podílel zpracovatelský průmysl (meziroční růst o 13,6 %). Hrubá přidaná hodnota v reálném vyjádření výrazněji rostla také odvětvích dopravy, obchodu a podnikatelských služeb, zatímco meziroční pokles byl zaznamenán ve stavebnictví a zemědělství.
Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 1. čtvrtletí roku 2008
Růst ekonomiky zpomalil a byl oproti prognóze ČNB nižší
Podle dnes zveřejněného odhadu ČSÚ rostl HDP očištěný o cenové, sezónní a kalendářní vlivy v 1. čtvrtletí 2008 meziročně o 5,3 % a jeho mezičtvrtletní zvýšení dosáhlo 0,9 %. Uvedené meziroční tempo růstu je nepatrně (o 0,1 procentního bodu) nižší ve srovnání s předběžným odhadem ČSÚ z 15. května tohoto roku. Český statistický úřad provedl pravidelnou revizi ročních národních účtů za roky 2005 a 2006 a návazně upravil odpovídající čtvrtletní ukazatele meziročních růstů HDP v letech 2005-2007. Celoroční růst byl revizí snížen za rok 2005 o 0,1 procentního bodu a zvýšen za roky 2006 a 2007 o 0,4 resp. 0,1 procentního bodu.
Růst české ekonomiky tak oproti uplynulým třem letům zpomalil, když hlavním důvodem snížení dynamiky HDP bylo výrazné zpomalení spotřebitelské poptávky domácností způsobné zejména zvýšením inflace.
Zveřejněný sezónně neočištěný meziroční růst HDP za 1. čtvrtletí letošního roku (5,2 %) je o 1,1 procentního bodu nižší, než předpokládala aktuální prognóza ČNB, částečně i v důsledku provedených revizí, které na rozdíl od původních údajů ukazují, že ke zpomalování růstu začalo v mezičtvrtletním vyjádření docházet již během minulého roku. V mezičtvrtletním vyjádření byla skutečnost v 1. čtvrtletí letošního roku oproti prognóze ČNB nižší o 0,4 procentního bodu.
K odchylkám od prognózy ČNB došlo z hlediska struktury hospodářského růstu. Zpomalení reálného růstu spotřeby domácností vlivem vyšší inflace bylo výraznější, než ČNB očekávala, a to navzdory vyššímu než očekávanému růstu nominálních mezd v prvním čtvrtletí letošního roku. Zároveň nedošlo k urychlení dynamiky investic do fixního kapitálu, když hrubá tvorba fixního kapitálu vykázala oproti předchozímu čtvrtletí naopak pokles. Predikce tempa růstu spotřeby vlády se naplnila. Meziroční růst vývozu i dovozu zboží a služeb byl naopak oproti prognóze ČNB vyšší, stejně jako saldo čistého vývozu. Lze předpokládat, že tlumící účinky silnějšího než předpokládaného kurzu koruny se na výsledcích zahraničního obchodu projeví až s větším zpožděním.
Na meziročním růstu hrubé přidané hodnoty ve stálých cenách o 5,4 % se v 1. čtvrtletí 2008 dle ČSÚ ze 60 % podílel zpracovatelský průmysl (meziroční růst o 13,6 %). Hrubá přidaná hodnota v reálném vyjádření výrazněji rostla také odvětvích dopravy, obchodu a podnikatelských služeb, zatímco meziroční pokles byl zaznamenán ve stavebnictví a zemědělství.
Tomáš Holub, ředitel sekce měnové a statistiky