Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 4. čtvrtletí roku 2007
Růst ekonomiky rychlejší oproti prognóze ČNB
Podle dnes zveřejněného odhadu ČSÚ se reálný HDP ve 4. čtvrtletí 2007 meziročně zvýšil o 6,6 %. Po sezónním očištění a očištění o vliv počtu pracovních dní dosáhlo mezičtvrtletní zvýšení HDP 1,7 %. Uvedená tempa růstu jsou nižší ve srovnání s předběžným odhadem ČSÚ z 15. února tohoto roku o 0,3 resp. 0,2 procentního bodu. V úhrnu za rok 2007 se HDP meziročně zvýšil o 6,5 %.
Podle ČSÚ byly tvorba i užití HDP v posledním loňském čtvrtletí poznamenány zvýšenými výdaji zdravotních pojišťoven a nadprůměrnými opravami silniční sítě. V obou případech to ovlivnilo výdaje na konečnou spotřebu vlády, přičemž ČSÚ odhaduje, že bez uvedených vlivů by HDP ve 4. čtvrtletí meziročně vzrostl přibližně o 6,0 %.
Zveřejněný meziroční údaj za 4. čtvrtletí letošního roku (6,6 %) je o 0,9 procentního bodu vyšší ve srovnání s aktuální prognózou ČNB, přičemž v mezičtvrtletním vyjádření byla skutečnost oproti prognóze ČNB vyšší o 0,6 procentního bodu.
K určitým odchylkám od prognózy ČNB došlo i z hlediska struktury hospodářského růstu. Ve shodě s očekáváním ČNB došlo ke zpomalení růstu spotřeby domácností, zejména v důsledku zpomalení růstu reálných příjmů vlivem vyšší inflace. Naopak urychlení dynamiky investic do fixního kapitálu bylo vyšší, než předpokládala prognóza ČNB. Vzhledem k výše uvedeným mimořádným vlivům (zdravotnictví, opravy silniční sítě) předčilo rovněž tempo růstu spotřeby vlády očekávání ČNB. V souladu s aktuální prognózou ČNB došlo ke zpomalení růstu vývozu i dovozu zboží a služeb, avšak zlepšení salda čistého vývozu bylo celkově výraznější, než ČNB očekávala.
Na meziročním růstu hrubé přidané hodnoty ve stálých cenách o 6,8 % se ve 4. čtvrtletí 2007 dle ČSÚ podílela zejména tři odvětví - zpracovatelský průmysl (s příspěvkem 2,7 p.b.), což souvisí s pokračujícím budováním nových kapacit především v odvětvích orientovaných na vývoz, obchod (2,4 p.b.) a peněžnictví a podnikatelské služby (1,3 p.b.).
Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 4. čtvrtletí roku 2007
Růst ekonomiky rychlejší oproti prognóze ČNB
Podle dnes zveřejněného odhadu ČSÚ se reálný HDP ve 4. čtvrtletí 2007 meziročně zvýšil o 6,6 %. Po sezónním očištění a očištění o vliv počtu pracovních dní dosáhlo mezičtvrtletní zvýšení HDP 1,7 %. Uvedená tempa růstu jsou nižší ve srovnání s předběžným odhadem ČSÚ z 15. února tohoto roku o 0,3 resp. 0,2 procentního bodu. V úhrnu za rok 2007 se HDP meziročně zvýšil o 6,5 %.
Podle ČSÚ byly tvorba i užití HDP v posledním loňském čtvrtletí poznamenány zvýšenými výdaji zdravotních pojišťoven a nadprůměrnými opravami silniční sítě. V obou případech to ovlivnilo výdaje na konečnou spotřebu vlády, přičemž ČSÚ odhaduje, že bez uvedených vlivů by HDP ve 4. čtvrtletí meziročně vzrostl přibližně o 6,0 %.
Zveřejněný meziroční údaj za 4. čtvrtletí letošního roku (6,6 %) je o 0,9 procentního bodu vyšší ve srovnání s aktuální prognózou ČNB, přičemž v mezičtvrtletním vyjádření byla skutečnost oproti prognóze ČNB vyšší o 0,6 procentního bodu.
K určitým odchylkám od prognózy ČNB došlo i z hlediska struktury hospodářského růstu. Ve shodě s očekáváním ČNB došlo ke zpomalení růstu spotřeby domácností, zejména v důsledku zpomalení růstu reálných příjmů vlivem vyšší inflace. Naopak urychlení dynamiky investic do fixního kapitálu bylo vyšší, než předpokládala prognóza ČNB. Vzhledem k výše uvedeným mimořádným vlivům (zdravotnictví, opravy silniční sítě) předčilo rovněž tempo růstu spotřeby vlády očekávání ČNB. V souladu s aktuální prognózou ČNB došlo ke zpomalení růstu vývozu i dovozu zboží a služeb, avšak zlepšení salda čistého vývozu bylo celkově výraznější, než ČNB očekávala.
Na meziročním růstu hrubé přidané hodnoty ve stálých cenách o 6,8 % se ve 4. čtvrtletí 2007 dle ČSÚ podílela zejména tři odvětví - zpracovatelský průmysl (s příspěvkem 2,7 p.b.), což souvisí s pokračujícím budováním nových kapacit především v odvětvích orientovaných na vývoz, obchod (2,4 p.b.) a peněžnictví a podnikatelské služby (1,3 p.b.).
Tomáš Holub, ředitel sekce měnové a statistiky