Komentář ČNB k vývoji inflace za září 2004

Prognóza inflace se ve 3. čtvrtletí naplnila

Vývoj inflace byl v září silně ovlivněn pravidelným sezónním poklesem cen rekreací a také snížením cen potravin o 0,6 % oproti srpnu. Prognóza inflace vypracovaná ČNB v červenci 2004 přitom na září předpokládala mírné meziměsíční zdražení potravin. Tato skupina zboží proto způsobila, že byl celkový meziměsíční pokles spotřebitelských cen v září o něco výraznější, než ČNB očekávala. Ve směru nižší inflace mírně působily také regulované ceny.

S ohledem na silný vliv sezónních faktorů v letních měsících je však vhodnější posuzovat vývoj inflace ve třetím čtvrtletí letošního roku jako celek. Z tohoto pohledu je možné konstatovat, že se prognóza meziroční inflace pro září 2004 naplnila téměř beze zbytku. Rovněž odchylky ve struktuře cenového pohybu byly jen nepatrné - směrem dolů u potravin a regulovaných cen, naopak vzhůru u cen pohonných hmot ovlivněných vysokou světovou cenou ropy. Pro hodnocení poptávkových tlaků na inflaci je důležitá skutečnost, že tzv. korigovaná inflace bez cen pohonných hmot přesně odpovídala očekáváním ČNB pro třetí čtvrtletí.

Tomáš Holub
Ředitel sekce měnové a statistiky ČNB