Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 4. čtvrtletí roku 2006
Růst ekonomiky odpovídá prognóze ČNB
Podle předběžného odhadu ČSÚ se reálný HDP ve 4. čtvrtletí 2006 meziročně zvýšil o 5,8 %,
přičemž údaje za předchozí dvě čtvrtletí byly revidovány mírně směrem nahoru. Po sezónním očištění
a očištění o vliv počtu pracovních dní dosáhlo mezičtvrtletní zvýšení HDP 1,4 %. Celoroční růst HDP
dosáhl v loňském roce hodnoty 6,1 %, stejně jako v roce 2005.
Zveřejněný meziroční údaj za 4. čtvrtletí loňského roku je jen nepatrně (o 0,1 procentního bodu)
vyšší ve srovnání s lednovou prognózou ČNB, přičemž totéž platí i pro mezičtvrtletní růst. K
poněkud výraznějším odchylkám od prognózy ČNB došlo z hlediska struktury hospodářského růstu, i
když ani tyto odchylky nelze hodnotit jako zásadní.
Pokračující zrychlování růstu spotřeby domácností, jehož tempo dosáhlo v závěru loňského roku
hodnoty 5,4 %, předčilo očekávání ČNB. Mírně rychleji oproti výhledu ČNB rostla také spotřeba
vlády. Na druhou stranu se naplnil předpoklad ČNB o stabilně rychle rostoucích hrubých investicích
do fixního kapitálu, jejichž dynamika atakovala hranici 8 %. V souladu s lednovou prognózou ČNB
také došlo k významnému urychlení růstu obratů zahraničního obchodu zbožím a službami se srovnání s
předchozím čtvrtletím. Předstih růstu reálného dovozu zboží a služeb před jejich vývozem však vedl
k meziročnímu prohloubení záporného salda čistého vývozu, zatímco prognóza ČNB očekávala naopak
jeho mírné meziroční snížení.
Na straně tvorby hrubé přidané hodnoty zůstává ve 4. čtvrtletí roku 2006 rychlý zejména růst ve
zpracovatelském průmyslu, což souvisí s náběhem nových kapacit především v odvětvích orientovaných
na vývoz. K růstu HDP však významně přispěly i stavebnictví a obchod. K meziročnímu poklesu přidané
hodnoty došlo v závěru loňského roku naopak v zemědělství.
Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 4. čtvrtletí roku 2006
Růst ekonomiky odpovídá prognóze ČNB
Podle předběžného odhadu ČSÚ se reálný HDP ve 4. čtvrtletí 2006 meziročně zvýšil o 5,8 %, přičemž údaje za předchozí dvě čtvrtletí byly revidovány mírně směrem nahoru. Po sezónním očištění a očištění o vliv počtu pracovních dní dosáhlo mezičtvrtletní zvýšení HDP 1,4 %. Celoroční růst HDP dosáhl v loňském roce hodnoty 6,1 %, stejně jako v roce 2005.
Zveřejněný meziroční údaj za 4. čtvrtletí loňského roku je jen nepatrně (o 0,1 procentního bodu) vyšší ve srovnání s lednovou prognózou ČNB, přičemž totéž platí i pro mezičtvrtletní růst. K poněkud výraznějším odchylkám od prognózy ČNB došlo z hlediska struktury hospodářského růstu, i když ani tyto odchylky nelze hodnotit jako zásadní.
Pokračující zrychlování růstu spotřeby domácností, jehož tempo dosáhlo v závěru loňského roku hodnoty 5,4 %, předčilo očekávání ČNB. Mírně rychleji oproti výhledu ČNB rostla také spotřeba vlády. Na druhou stranu se naplnil předpoklad ČNB o stabilně rychle rostoucích hrubých investicích do fixního kapitálu, jejichž dynamika atakovala hranici 8 %. V souladu s lednovou prognózou ČNB také došlo k významnému urychlení růstu obratů zahraničního obchodu zbožím a službami se srovnání s předchozím čtvrtletím. Předstih růstu reálného dovozu zboží a služeb před jejich vývozem však vedl k meziročnímu prohloubení záporného salda čistého vývozu, zatímco prognóza ČNB očekávala naopak jeho mírné meziroční snížení.
Na straně tvorby hrubé přidané hodnoty zůstává ve 4. čtvrtletí roku 2006 rychlý zejména růst ve zpracovatelském průmyslu, což souvisí s náběhem nových kapacit především v odvětvích orientovaných na vývoz. K růstu HDP však významně přispěly i stavebnictví a obchod. K meziročnímu poklesu přidané hodnoty došlo v závěru loňského roku naopak v zemědělství.
Tomáš Holub
Ředitel sekce měnové a statistiky