Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 1. čtvrtletí roku 2005
Nové údaje o růstu HDP potvrzují představu ČNB o ekonomickém vývoji
Podle dnes zveřejněných údajů ČSÚ vzrostl hrubý domácí produkt ČR v prvním čtvrtletí letošního
roku meziročně o 4,4 %. Toto číslo mírně převyšuje odhad z dubnové prognózy ČNB, která počítala s
meziročním růstem okolo 4,1 %. Odchylka skutečnosti od prognózy však byla způsobena především
změnou srovnávací základny, tj. revizí hodnoty HDP za první čtvrtletí 2004.
V souladu s očekáváním ČNB hlavním tahounem růstu zůstaly i nadále vývozy, které si navzdory
pomalému zahraničnímu oživení udržují vysokou růstovou dynamiku. Uměřený růst dovozů byl důsledkem
dalšího zpomalení růstu domácí poptávky, a to jak ze strany domácností tak ze strany vlády. V
souladu s prognózou dále došlo k mírnému zpomalení investiční aktivity.
Zároveň se zveřejněním údajů o růstu HDP v prvním čtvrtletí byl zrevidován růst HDP v letech
2003 a 2004. Odhad meziročního reálného růstu HDP za rok 2003 byl snížen z původních 3,7 % na 3,2 %
a za rok 2004 naopak zvýšen ze 4,0 % na 4,4 %. Lze předpokládat, že tato revize nebude mít výrazný
dopad na prognózu ČNB, neboť tato prognóza nahlíží na ekonomický vývoj optikou posledních
mezičtvrtletních růstů HDP, které nebyly revizí výrazně dotčeny. Přesto lze konstatovat, že
revidované řady HDP přibližují minulý ekonomický vývoj blíže k představě ČNB o fungování domácí
ekonomiky.
Komentář ČNB ke zveřejněným údajům o HDP za 1. čtvrtletí roku 2005
Nové údaje o růstu HDP potvrzují představu ČNB o ekonomickém vývoji
Podle dnes zveřejněných údajů ČSÚ vzrostl hrubý domácí produkt ČR v prvním čtvrtletí letošního roku meziročně o 4,4 %. Toto číslo mírně převyšuje odhad z dubnové prognózy ČNB, která počítala s meziročním růstem okolo 4,1 %. Odchylka skutečnosti od prognózy však byla způsobena především změnou srovnávací základny, tj. revizí hodnoty HDP za první čtvrtletí 2004.
V souladu s očekáváním ČNB hlavním tahounem růstu zůstaly i nadále vývozy, které si navzdory pomalému zahraničnímu oživení udržují vysokou růstovou dynamiku. Uměřený růst dovozů byl důsledkem dalšího zpomalení růstu domácí poptávky, a to jak ze strany domácností tak ze strany vlády. V souladu s prognózou dále došlo k mírnému zpomalení investiční aktivity.
Zároveň se zveřejněním údajů o růstu HDP v prvním čtvrtletí byl zrevidován růst HDP v letech 2003 a 2004. Odhad meziročního reálného růstu HDP za rok 2003 byl snížen z původních 3,7 % na 3,2 % a za rok 2004 naopak zvýšen ze 4,0 % na 4,4 %. Lze předpokládat, že tato revize nebude mít výrazný dopad na prognózu ČNB, neboť tato prognóza nahlíží na ekonomický vývoj optikou posledních mezičtvrtletních růstů HDP, které nebyly revizí výrazně dotčeny. Přesto lze konstatovat, že revidované řady HDP přibližují minulý ekonomický vývoj blíže k představě ČNB o fungování domácí ekonomiky.
Tomáš Holub
Ředitel sekce měnové a statistiky