Robert Müller (Reuters 16. 6. 2020)
Česká ekonomika se stále potřebuje prodrat nejhorší fází koronavizové krize, ale centrální banka už udělala dost, když na jaře razantně snížila úrokové sazby, a nyní může přes léto vyčkávat, řekl viceguvernér České národní banky Marek Mora v rozhovoru pro Reuters.
Jeho slova chladí šance, že by bankovní rada na svém zasedání 24.června mohla sazby opět snížit, když se zařadil po bok guvernéra Jiřího Rusnoka a člena rady Vojtěcha Bendy, kteří také mají za to, že by si banka mohla dopřát čas na vyhodnocení svých dosavadních kroků a dalšího vývoje ekonomiky.
"Byli jsme velice razantní ve snižování sazeb. Myslím, že ta rychlost a razance nám dá prostor minimálně do podzimu vyčkat. Za předpokladu, že bude vývoj nějak normální," řekl Mora v rozhovoru pro agenturu Reuters, který se uskutečnil v pondělí.
ČNB od března snížila svou hlavní dvoutýdenní repo sazbu ve třech výrazných krocích celkem o 200 bazických bodů na současných 0,25%. Zbývá jí tak případně jediný standardní krok, než sazby dosáhnou nulové úrovně či takzvané technické nuly.
Členové rady by rovněž získali čas k úvahám, co je třeba dělat dál, bude-li to třeba, a to zřejmě nebude snadná debata, řekl Mora
Základní scénář centrální banky počítá v důsledku pandemie koronaviru s letošním propadem exportně orientované ekonomiky o 8% a zdá se, že se tento předpoklad naplňuje, řekl Mora s tím, že cesta k normálu zřejmě "bude dlouhá a relativně hrbolatá."
Viceguvernér dále řekl, že osobně nevylučuje ani neupřednostňuje žádný z možných nestandardních nástrojů měnové politiky - ČNB zmiňuje možnost intervencí na devizovém trhu, záporné úrokové sazby, kvantitativní uvolňování nebo řízení výnosové křivky či dodávání více likvidity proti aktivům bank včetně úvěrů.
"Debata probíhá, já vám rovnou řeknu za sebe, že v tuto chvíli nebudu nic prozrazovat, ani neřeknu, že bych teď nějaký nástroj vylučoval. Žádné pořadí ani žádnou vylučovací metodu jsem v nástrojích nekonvenční měnové politiky za sebe neudělal," řekl Mora.
"Já se pokusím, pokud bychom k těmto nástrojům museli sahat, maximálně přispět ke konsensu v bankovní radě, který asi nebude úplně jednoduchý," dodal.
Guvernér Jiří Rusnok v pondělí řekl, že další snížení úrokových sazeb by mohlo poškodit finanční sektor.
ČNB má bohatou zkušenost s uvolňováním měnových podmínek pomocí intervencí na devizovém trhu z let 2013 až 2017, ale tato politika byla značně kontroverzní a nafoukla objem devizových rezerv centrální banky více než třikrát na 124,6 miliardy eur.
Průměrný kurz koruny se ve druhém čtvrtletí zatím drží zhruba v souladu s prognózou ČNB, přibližně o 3% slabší oproti úrovním před koronavirovou krizí.