Rozhovor s Evou Zamrazilovou, viceguvernérkou ČNB
Daniel Takáč (ČT24 24. 9. 2025, pořad Interview ČT24)
Podle viceguvernérky ČNB Evy Zamrazilové inflace stále ještě zcela neodezněla a je třeba dohasit zejména ohnisko, které přetrvává ve službách. Jak uvedla v pořadu Interview ČT24, nezanedbatelné množství položek spotřebního koše stále roste vyšším tempem, ponechání úrokových sazeb na 3,5 procenta je proto namístě.
Co v rozhovoru mimo jiné zaznělo:
Během příštího roku odezní pozitivní efekt meziročně klesajících cen pohonných hmot a energií. To znamená, že by mohly nabírat na síle a na významu ty položky spotřebního koše, které rostou tempem nad třemi procenty. Tato ohniska potřebujeme dohasit a nemáme pro to lepší nástroj, než úrokové sazby.
Skoro osmiprocentní růst mezd ve 2. čtvrtletí všechny překvapil. Pro lidi je to možná pozitivní překvapení, dočasné. Pro centrální banku je to nepříjemné překvapení. Pokud by v příštím roce mzdy rostly rychleji, než pětiprocentním tempem, půjde o výrazné riziko přestřelení inflačního cíle. Aktuálně se totiž zvýšený růst cen různých položek spotřebního koše koncentruje především do oblasti služeb, která je na mzdy dvojnásobně citlivá.
Hranice neinflačního růstu mezd je přibližně na úrovni pěti procent.
V roce 2021 výrazně vzrostla čistá mzda změnou zdanění fyzických osob. Reálná čistá mzda tehdy meziročně stoupla o deset procent a byla jedním z důvodů, proč u nás začala inflace tak razantně růst. U čisté mzdy v reálném vyjádření jsme tak už minimálně od loňského roku překonali předcovidovou úroveň.