(BBC - česká redakce 27.10.2005, rubrika: 17:00 Svět o páté)
Jan BUMBA, moderátor
--------------------
Česká národní banka dnes zvýšila klíčovou úrokovou sazbu na dvě procenta a zřejmě tak
skončila éra nejlevnějších úroků v tuzemské historii. Ekonomové očekávají, že brzy na tento krok
zareagují i komerční banky, což zdraží úvěry a naopak zvýhodní vklady. Výše úrokových sazeb v Česku
se dnes tedy dostala přesně na úroveň eurozóny. Centrální banka zdůvodnila své dnešní rozhodnutí
především obavou z dalšího růstu cen ropy. Zdražování této suroviny a jejích produktů, hlavně
energií, totiž zvyšuje inflaci. Centrální banka dnes tedy zároveň zvýšila i svou inflační prognózu.
Guvernér banky Zdeněk Tůma:
Zdeněk TŮMA, guvernér České národní banky
--------------------
Inflace v horizontu čtyř čtvrtletí by se měla pohybovat mezi třemi až čtyřmi celými čtyřmi
desetin procenta, v horizontu šesti čtvrtletí by mělo jít k jisté korekci zpátky, takže tam ten
interval bude tři celé tři až tři celé sedm.
Jan BUMBA, moderátor
--------------------
Dnešní zvýšení sazeb je tedy podle guvernéra spíše preventivním opatřením. K výraznému
zvýšení inflace totiž zatím ještě nedošlo. Guvernér nicméně naznačil, že v souvislosti s novou
inflační prognózou lze očekávat, že sazby porostou i v budoucnu. Centrální banka mírně zvýšila i
prognózu růstu tuzemské ekonomiky pro letošní rok, naopak pro rok 2006 výhled mírně snížila.
Zdeněk TŮMA, guvernér České národní banky
--------------------
Co se týká HDP, myslíme si, že pořád česká ekonomika se nachází ve fázi velmi slušného
ekonomického růstu, který by mohl trvat. Ty rozdíly nejsou, nejsou významné. To se týká struktury,
oproti minulé prognóze, tak tam vidíme, že bude zřejmě pomalejší u spotřeby domácností zejména v
příštím roce.
Jan BUMBA, moderátor
--------------------
Spotřebu domácností prý bude snižovat především růst cen energií navázaných na ropu, která
zvyšuje rodinám výdaje. Na telefonu je nyní viceguvernér České národní banky Miroslav Singer. Dobrý
den.
Miroslav SINGER, viceguvernér České národní banky
--------------------
Dobrý den.
Jan BUMBA, moderátor
--------------------
Pane viceguvernére, Zdeněk Tůma uvedl, že ne všichni bankéři byli dnes v otázce zvyšování
sazeb jednotní. Jaká byla nejčastější pro a proti?
Miroslav SINGER, viceguvernér České národní banky
--------------------
Tak, pro vlastně byly primárně ty faktory, které vychází z růstu cen energií, s ním spjatého
růstu, růstu regulovaných cen u nás, protože zde jde o ceny energie. No, a dále bych řekl, že i šlo
o určité očekávání růstu sazeb vlastně globální.
Jan BUMBA, moderátor
--------------------
A ta proti, pokud byla?
Miroslav SINGER, viceguvernér České národní banky
--------------------
Možnost, že, že kurz posílí natolik, že nebude třeba upravovat sazby nadále, možnost, že
fiskál zafunguje, že dojde k tomu, že vlastně domácnosti vlivem toho, že zjistěj, že mají nižší
reálné příjmy, budou méně utrácet nebo že dojde k důchodovému efektu a řada dalších. Ta debata byla
poměrně složitá.
Jan BUMBA, moderátor
--------------------
Zvýšení sazby kritizoval ministr financí Bohuslav Sobotka, podle něj je předčasné, neboť
příští rok se prý inflace nezvýší. Co tomu říkáte?
Miroslav SINGER, viceguvernér České národní banky
--------------------
Tak, my jsme teď připravili novou prognózu, která prostě dochází k těmto závěrům, které pan
guvernér prezentoval. Debatu na téma jejich meritu a my meritu nepochybně s ministerstvem financí
povedeme.
Jan BUMBA, moderátor
--------------------
Takže vám nevadí, že člen vlády mluví do měnové politiky centrální banky?
Miroslav SINGER, viceguvernér České národní banky
--------------------
Já si nemyslím, že je to zas tak silný, silný mluvení a koneckonců, jak říkal Wim
Duisenberg, bankéř může slyšet, ale nesmí poslouchat.
Jan BUMBA, moderátor
--------------------
Česká národní banka argumentuje tím, že inflace poroste hlavně kvůli drahé ropě. Tím se
logicky zvyšují i ceny produktů a energií. Lidé jistě více zaplatí, ale může centrální banka tím,
že zvýší sazby, takto způsobený inflační vývoj vůbec ovlivnit?
Miroslav SINGER, viceguvernér České národní banky
--------------------
Ona může ovlivnit ty druhotné sekty toho růstu, růstu cen energií. Samozřejmě, že ty
primární to navýšení neovlivníme, ale ovlivníme, ovlivňujeme sazbami i velké míry /nesrozumitelné/
ty efekty do dalších cenových okruhů.
Jan BUMBA, moderátor
--------------------
Tlak cen ropy dosud vyrovnávala poměrně silná koruna. Vy už jste o tom hovořil, kterak
působí protiinflačně. Očekáváte změnu vývoje kurzu koruny?
Miroslav SINGER, viceguvernér České národní banky
--------------------
To je trošičku složitější. Naše prognóza totiž pracuje uvnitř sama sebe i s kurzem i vlastně
s chováním bankovní rady. Jinými slovy, ti analytici předpokládají, v ní modelový aparát
předpokládá, co uděláme, takže to se velmi špatně separuje. Nicméně právě to možné globální
posílení cenových faktorů vedoucí k růstu sazeb by mohlo vlastně ovlivnit i kurz a z toho zase v tý
modelový logice vychází nějaké doporučení postupného růstu sazeb.
Jan BUMBA, moderátor
--------------------
A je zde tedy ještě jeden bod. Centrální banka dnes také mírně snížila odhad růstu ekonomiky
pro příští rok. Čím to zdůvodňujete?
Miroslav SINGER, viceguvernér České národní banky
--------------------
To, tak to jsou úpravy velmi, velmi malé. Není tam jako nic tak dramatickýho. Je tam
drobnější, celej ten šok těch cen energií je prostě do určitý míry lehce /nesrozumitelné/, neboli
vede k růstu cen a ke snížení outputu, a to se pro, to se prostě promítá, ale ta úprava není příliš
významná.
Jan BUMBA, moderátor
--------------------
Děkujeme za rozhovor. To byl viceguvernér České národní banky Miroslav Singer.