Ve 3. čtvrtletí 2026 byl ukončen mandát externích správců na investice do MBS. Místo toho je do MBS možné investovat v rámci interní správy dluhopisových portfolií prostřednictvím ETF a derivátů, s cílem zvýšit flexibilitu řízení struktury devizových rezerv. Obdobně je nově možné také investovat prostřednictvím ETF a derivátů do korporátních dluhopisů. V tomto případě je hlavní motivací snaha o zvýšení očekávaných výnosů devizových rezerv ČNB v dlouhodobém horizontu.
Tabulka č. 1 – Devizové rezervy - aktivně spravovaná portfolia
| Tržní hodnota | Průměrný výnos v rezervních měnách, p. a. | ||||
|---|---|---|---|---|---|
| mil. EUR | Podíl | 5 let | 3 roky | 1 rok | |
| Likviditní tranše | 28 345 | 19,3 % | 2,55 % | 3,15 % | 2,24 % |
| Investiční tranše | 118 758 | 80,7 % | 4,64 % | 9,88 % | 5,62 % |
| Celkem | 147 104 | 4,36 % | 8,42 % | 4,93 % | |
Pozn. Součet podílů nemusí být kvůli zaokrouhlování roven přesně 100 %.
Jedná se o souhrnnou expozici, kterou mohou tvořit kromě přímých nákupů také investice do ETF a derivátů.
Tabulka č. 2 – Rozdělení devizových rezerv podle investičního nástroje
| Druh investice | Podíl |
|---|---|
| Dluhopisy | 45,6 % |
| – vládní | 39,6 % |
| – vládní agentury | 2,7 % |
| – nadnárodní emitenti | 0,8 % |
| – kryté dluhopisy | 2,2 % |
| – MBS | 0,3 % |
| – korporátní dluhopisy | 0,0 % |
| Instrumenty peněžního trhu | 17,3 % |
| Akcie | 29,8 % |
| Zlato | 7,0 % |
| Ostatní | 0,4 % |
Pozn. Součet podílů nemusí být kvůli zaokrouhlování roven přesně 100 %.
Jedná se o souhrnnou expozici, kterou mohou tvořit kromě přímých nákupů také investice do ETF a derivátů.
Tabulka č. 3 – Měnová alokace devizových rezerv
| Měna | Podíl |
|---|---|
| EUR | 47,5 % |
| USD | 28,2 % |
| CAD | 6,9 % |
| zlato | 7,0 % |
| AUD | 3,5 % |
| GBP | 3,3 % |
| JPY | 2,4 % |
| SEK | 0,9 % |
| SDR | 0,4 % |
| ostatní měny | 0,0 % |
Pozn. Součet podílů nemusí být kvůli zaokrouhlování roven přesně 100 %.
Jedná se o souhrnnou expozici, kterou mohou tvořit kromě přímých nákupů také investice do ETF a derivátů.
Vysvětlivky:
- Průměrný výnos v rezervních měnách p.a. je vyčíslen jako vážený průměr výnosu portfolií v měnách příslušných portfolií; váhami jsou podíly tržní hodnoty portfolií na celku;
- 5 let, 3 roky a 1 rok představují klouzavá období, tedy např. období jednoho roku obsahuje údaje za poslední čtyři kvartály.
- Dluhopisy jsou členěny na čtyři hlavní kategorie:
- dluhopisy emitované centrálními vládami,
- dluhopisy vládních agentur, tedy emitentů s úzkým vztahem k ústřední vládě, jejichž závazky jsou vládou obvykle explicitně garantovány,
- nadnárodní emitenti zahrnují např. BIS, IBRD, EBRD, EIB, atp.,
- dluhopisy MBS a kryté dluhopisy jsou dluhopisy zajištěné hypotékami (dluhopisy garantované vybranými americkými agenturami – MBS, či typicky v Evropě vydávané tzv. covered bonds).
- Ostatní obsahuje souhrn tržní hodnoty zlata a derivátových pozic, tedy kupříkladu pozic ve futures kontraktech, úrokových a FX swapů atp.