Martin Hodula, Ngoc Anh Ngo
Tento článek zkoumá vzájemné interakce mezi finančním rozvojem, ekonomickým růstem a (makro)obezřetnostní politikou na vzorku zemí eurozóny. Naším hlavním zjištěním je, že aktivní (makro)obezřetnostní politika podporuje pozitivní vztah mezi finančním rozvojem a ekonomickým růstem namísto jeho narušování. Tyto výhody se častěji projevují během zpřísňování (makro)obezřetnostních opatření a nikoliv během jejich uvolňování. Naše zjištění je podmíněno schopností (makro)obezřetnostní politiky omezovat nadměrný růst úvěrové aktivity a zmírňovat systémové riziko, které by jinak narušilo fungování trhu. Dále ukazujeme, že při analýze efektů (makro)obezřetnostní politiky je důležité zohlednit směr působení (makro)obezřetnostních opatření a ne pouze četnost jejich provádění.
JEL kódy: G10, G28, O16, O40
Klíčová slova: rozvoj, finance, růst, makroobezřetnostní politika, panelová analýza
Vydáno: září 2020
Ke stažení: CNB WP 2/2020 (pdf, 435 kB)