Hana Hejlová, Michal Hlaváček, Blanka Vačkova
Článek představuje odhad nadhodnocení cen komerčních nemovitostí. Za tímto účelem je navržen semistrukturální model, který zachycuje fungování jednotlivých segmentů na trhu komerčních nemovitostí. K odhadům modelu používáme unikátní soubor dat poskytnutý společností JLL, který pokrývá dva typy nemovitostí (kancelářské a průmyslové) v pěti zemích střední a východní Evropy a v Německu. V prvním kroku odhadujeme model pro každý z typů nemovitostí na panelu zemí, abychom zachytili mezinárodní charakter trhu komerčních nemovitostí. V druhém kroku model odhadujeme na panelu typů nemovitostí na příkladu České republiky s cílem zachytit případnou orientaci investorů na určitou zemi. V posledním kroku obě sady výsledků porovnáváme. Odhady naznačují, že investoři se orientují na určitý typ nemovitostí spíše než na konkrétní zemi. Z výsledků je také patrné, že náš přístup k vyhodnocování cen komerčních nemovitostí omezuje tzv. „end-point bias“, ke kterému může docházet při využití HP filtru.
JEL kódy: C31, E58, R32
Klíčová slova: komerční nemovitosti, cenové nerovnováhy, typy nemovitostí
Vydáno: prosinec 2020
Ke stažení: CNB WP 11/2020 (pdf, 2 MB)