ČNB > Ekonomický výzkum > Publikace výzkumu > Research and Policy Notes - česky > 2017 > Assessing the Fiscal Sustainability of the Czech Republic

Assessing the Fiscal Sustainability of the Czech Republic

Róbert Ambriško, Vilma Dingová, Michal Dvořák, Dana Hájková, Eva Hromádková, Kamila Kulhavá, Radka Štiková

V tomto článku popisujeme model veřejných financí České republiky, v rámci kterého se zaměřujeme na modelování hlavních zdrojů rizika pro dlouhodobou fiskální udržitelnost, tedy výdajů souvisejících se stárnutím populace a souvisejícím vývojem vládního dluhu. Základní model se odvíjí od aktuální demografické projekce Českého statistického úřadu, která předpovídá klesající podíl populace v produktivním věku. Demografický vývoj ovlivňuje ekonomický růst, vládní výdaje a příjmy v dlouhodobém horizontu v součinnosti s regulací a mikroekonomickými pobídkami vestavěnými v daňovém systému, resp. v systému vyplácení dávek. Stárnutí populace tak výrazně dopadá na budoucí vládní výdaje skrze starobní penze a výdaje na zdravotnictví, kde jsou náklady modelovány tak, aby odrážely technologický pokrok v léčbě nemocí spojených se stárnutím. Naše analýza ukazuje, že za předpokladu zachování současného nastavení parametrů fiskální politiky bude demografický vývoj od začátku 30. let 21. století implikovat záporné saldo primární bilance. Rostoucí primární deficity a související nárůst úrokových plateb pak povedou k rychlé eskalaci vládního dluhu. I když jsou kvantitativní výsledky modelu závislé na specifickém nastavení parametrů popisujících makroekonomický vývoj a fiskální politiku, široké spektrum našich citlivostních analýz ukazuje, že bez reakce hospodářské politiky i nejoptimističtější populační scénář implikuje neudržitelný vývoj veřejných financí.

JEL kódy: B6, B12, B52, Z80

Klíčová slova: stárnutí, dluh, demografický vývoj, fiskální udržitelnost, výdaje na zdravotnictví, výdaje na starobní penze

Vydáno: červenec 2017

Ke stažení: RPN No. 2/2017 (pdf, 1,6 MB)