ČNB > Ekonomický výzkum > Publikace výzkumu > CNB Working paper series > 2015 > Rare Shocks vs. Non-linearities: What Drives Extreme Events in the Economy? Some Empirical Evidence

Rare Shocks vs. Non-linearities: What Drives Extreme Events in the Economy? Some Empirical Evidence

Michal Franta

K vysvětlení role extrémních šoků a nelinearit během napjatých období pozorovaných v ekonomice je použita vektorová autoregrese malého měřítka. Model se soustředí na vztah mezi úvěrovým/finančním trhem a reálnou ekonomikou a je odhadnut na čtvrtletních datech pro Spojené státy za období 1984–2013. Extrémní šoky jsou zohledněny předpokladem šoků v redukované formě následujících t-rozdělení. Nelinearita je modelována možností změny režimu v mechanismu přenosu šoků. Je ukázáno, že distribuce chyb vykazují silné konce (fat tails). Výsledky dále naznačují, že specifikace zohledňující extrémní šoky vysvětlují pozorovaná data lépe než specifikace s nelineárními vztahy. Nakonec je také ukázáno, že přesnost predikcí hustot se zvětší, jestliže bereme v úvahu nelinearity a distribuce šoků se silnými konci.

JEL kódy: C11, C32, E44

Klíčová slova: bayesovský VAR, nelinearita, predikce hustot, silné konce

Vydáno: červen 2015

Ke stažení: CNB WP 4/2015 (pdf, 495 kB)