Narozen 25. listopadu 1960 v Písku. Vystudoval obor ekonomickomatematické výpočty na Fakultě řízení Vysoké školy ekonomické. Doktorát získal na Národohospodářské fakultě Vysoké školy ekonomické v oboru hospodářská politika, kde se podrobně věnoval výzkumu v oblasti hospodářské politiky se zaměřením na interakci měnové a fiskální politiky.

Pavel Řežábek pracoval jako generální ředitel a předseda bankovní rady Konsolidační banky Praha a posléze jako generální ředitel a předseda představenstva České konsolidační agentury. Kromě funkce předsedy dozorčí rady První česko-ruské banky byl členem dozorčích rad dalších významných průmyslových podniků a finančních institucí. Pavel Řežábek absolvoval stáž v Evropské investiční bance v Lucembursku.

V současnosti je členem správní rady Univerzity Karlovy a vědecké rady Národohospodářské fakulty Vysoké školy ekonomické, kde zároveň pedagogicky působí. Je členem International Relations Committee Evropské centrální banky. K problematice měnové politiky, peněžního oběhu a platebního styku vystupuje a publikuje doma i v zahraničí.

Členem bankovní rady České národní banky se Pavel Řežábek stal v únoru 2005. S účinností od 13. února 2011 jej prezident republiky jmenoval na druhé šestileté funkční období.